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《彭博》預言2022年黑天鵝 台海危機恐傷半導體供應

編輯 周子馨 報導
發佈時間:2021/12/15 10:30
最後更新時間:2021/12/15 10:36
台海議題成為影響2022年全球經濟發展的因素之一。(示意圖/shutterstock達志影像) 《彭博》預言2022年黑天鵝 台海危機恐傷半導體供應
台海議題成為影響2022年全球經濟發展的因素之一。(示意圖/shutterstock達志影像)

2021年已進入尾聲,包括《彭博社》經濟研究在內的大多數預測機構,幾乎都預測2022年全球經濟狀態會走向:經濟強勁復甦、通膨降溫、貨幣政策從應急性寬鬆模式調整。不過《彭博》也指出多項風險情境,恐怕會讓預測出現變數。

 
Omicron病毒、各國再度封鎖

 
《彭博》表示,目前還無法確定Omicron的影響,雖然傳染率比起過去的病毒更強,但也代表可能較不致命,能幫助民眾回到疫情前的正常生活,服務性開銷增加,預測2022年全球經濟成長率有望提高至5.1%。但若出險傳染力強,重症率也高的病毒,各國將再度實施封鎖,就算只封3個月,也可能讓成長率降到4.2%。民眾在家網購會讓全球運輸系統更堵塞,物價也將出現飆漲。

Omicron病毒恐成2022年,全球經濟發展變數。(示意圖/shutterstock達志影像)
 
地緣政治風險
 
最後,《彭博》認為,如果台海緊張程度上升,不管是北京當局對台灣實施經濟封鎖或是解放軍直接侵台,都會重創半導體供應,影響全球智慧行手機及汽車生產,同時也會讓美國在內的主要經濟體捲入其中。
 
 
除此之外,巴西大選將在2022年10月舉行。土耳其匯率大跌,也讓反對派極力想將2023年的大選提前到明年舉行,屆時將牽動2大區域核心的變化。

台海危機牽動全球晶片供應。(示意圖/達志影像美聯社)

通膨威脅
在2021年初,美國預計將在年底出現2%的通膨率,結果卻將近7%。因此《彭博》認為,2022年也有可能出現類似的失算。
 
Omicron只是造成通膨壓力的其中一個因素,另外還包括美國企業大幅將薪資調高,俄羅斯與烏克蘭的衝突可能讓天然氣等能源價格上漲,極端氣候則會導致糧價飆高。不過若疫情再度惡化,也可能因為需求降低而讓油價下滑。不過即便如此,綜合影響仍可能帶來停滯性通膨衝擊,讓美國聯準會(Fed)和其他央行難以解決。

美國聯準會政策也將影響全球經濟。(示意圖/達志影像美聯社)
 
聯準會向緊縮政策邁進
 
從過去的紀錄來看,聯準會的收緊政策往往會為市場帶來麻煩。當前的資產價格本已處於高位,導致風險變得更高,標普500指數接近泡沫區域。比起租屋市場,美國住宅售價迅速上漲的趨勢,表明房產市場的風險比打自2007年次級房貸危機以來的任何時候都還要大。
 
 
《彭博》經濟研究模擬聯準會若在2022年進行3次升息會發生的情況,暗示利率在達到2.5%之前會持續升息,從而推高美國國債殖利率和信貸利差。結果是顯示,2023年初美國將經濟陷入衰退。
 
聯準會升息、新興市場風險
 
聯準會首次生息可能意味著新興市場將出現大跌。美國利率上升通常會提振美元,並引發發展中經濟體的資本外流,有時還會引發貨幣危機。一些國家比其他國家更脆弱。在2013年和2018年,受影響最大的是阿根廷、南非和土耳其。
 
根據彭博經濟研究匯編的一系列指標,這3國加上埃及及巴西,將是2022年5大風險經濟體。沙烏地阿拉伯、俄羅斯和台灣的債務很少,帳順差充裕,在新興市場中,資本外逃的風險似乎最小。

中國大陸強硬清零政策影響經濟活動。(示意圖/達志影像美聯社)
 
中國經濟趨緩
 
 
中國大陸經濟發展在2021年第3季停滯,當前不僅存在恆大等地產巨頭危機,當局擴大防疫封鎖措施和能源短缺,導致經濟成長率降至0.8%,遠低於世界早已習慣的6%。雖然能源在2022年應該可以得到緩解,但其他2個問題則不會。中國大陸在防疫上的「清零」政策可能意味著Omicron將引發更多封城。在需求疲軟和融資受限的情況下,佔中國經濟約25%的房地產建設可能會進一步下滑。
 
彭博經濟研究的基本假設是,中國經濟到2022年將成長5.7%。如果增速放緩至3%將引發全球連鎖反應,大宗商品出口國將少了主要買家,並可能破壞聯準會的緊縮計劃,就像2015年中國股市崩盤帶來的影響一樣。
 
歐洲政治動盪
 
義大利2022年1月將改選總統,可能讓聯合政府崩塌。法國總統馬克宏則將在4月的大選受到右派挑戰。如果義、法等關鍵國家都由「疑歐派」掌權,歐洲央行(ECB)則會失去政治支持,恐怕引發歐債危機。

 
英國脫歐仍有許多問題待解決。(示意圖/shutterstock達志影像)

英國脫歐的影響
 
英國和歐盟之間有關北愛爾蘭議定書的談判勢必會持續到2022年,且看來難以達成共識。根據過去英國脫歐曾引發的事件來看,若雙邊談判破裂,不確定性將打擊商業投資並拖累英鎊,進而推高通膨、影響民眾收入。若英、歐爆發「全面貿易戰」,關稅和物流困境恐怕也將拉高價格。
 
國際糧食價格不斷升高。(示意圖/shutterstock達志影像)
 
糧價飆漲
 
新冠疫情和極端氣候導致全球糧價不斷飆升,2022年可能會繼續上漲。上2011年糧價暴漲時,中東就爆發「茉莉花革命」動亂。蘇丹,葉門和黎巴嫩如今還存在當時的風險中。

財政政策的未來
 
各國政府在過去一年間耗費大量資產補貼民眾及企業,不過多數國家已決定停止金援。瑞銀(UBS)估計,2022年公共支出的下降額達到全球GDP的2.5%左右,約為2008年金融危機後導致經濟復甦放緩的財政撙節措施的5倍之多。不過其中也有例外,日本政府已宣布一項創紀錄的刺激計劃,中國大陸在長時間的財政緊縮後,似乎也將轉向寬鬆模式以支持經濟。
 
根據布魯金斯學會(Brookings Institution)的數據,美國財政政策在2021年第2季已從提振經濟逐步轉向放緩,估計明年仍會保持這種趨勢。若拜登的兒童保護和乾淨能源投資計劃如果能在國會過關,則能起到一定的抑制作用。 

 
 

全球必讀

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