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台股掀借貸炒股潮！「四貸同堂」風險爆表
台股掀起借貸投資熱潮，「四貸同堂」現象浮上檯面，民眾透過房貸增貸、二胎房貸、理財型房貸等方式，開啟多重槓桿布局股市，引發信用過度擴張的風險，專家也警告，一旦市場反轉，恐面臨追繳與現金流斷裂危機，虧損可能形成連鎖效應，金管會已著手加強監理，要求銀行需申報，民眾理財周轉金貸款。
國巨法說會下午登場！今續殺盤中亮燈跌停 早盤跌逾9%
國巨今（29）日下午將舉行法說會，在法說會即將登場之際，股價持續被慘殺，今開低走低，最低來到508元，更一度逼近跌停板，跌逾8%，隨後跌勢收斂，截至9時51分，國巨已亮燈跌停，跌停價507元，跌幅超過9%。
「四貸同堂」族現身！貸款百萬投入股市拚翻身
近期社群上常看到有網友，秀出自己拿到2%以下的超低信貸利率，讓許多只能辦在6~8%的受薪階級，產生劇烈焦慮，懷疑自己被銀行當冤大頭，但有專家說，在台灣有高達95%以上的人，根本借不到2%的低利信貸，提醒民眾應拒絕比較焦慮，並謹慎維持信用分數，評估自身現金流才是上策。
影音／台股瘋狂牛市 券商、科技業鬧錢荒搶融資
ＡＩ浪潮掀台股投資熱，5月以來每天突破兆成交量，這也使得券商意外「鬧錢荒」，傳出「不限用途借貸」快被散戶「借光」，向銀行爭取聯貸案，總金額上看千億元，科技大廠也為了「預付款」需求，向銀行求援！這也導致銀行資金緊俏，將目光鎖定手上現金滿滿的台積電，股民也驚呼「2330金控」、「台積電變台積金」。
外資大逃殺！ 猛砍1774億 台股跌千點 準備抄底？ 記憶體、群創操作曝
台股24日上演劇烈震盪行情，指數終場重挫逾千點，市場情緒明顯轉趨保守，外資更大砍1774億元，創下史上大一大賣超，資深分析師吳官隆，在TVBS網路財經節目「T台最錢線」中指出，當前盤勢已非單純技術修正，而是資金結構與風險控管同步收緊的結果，投資人需提高警覺。
全台瘋股票「四貸同堂」恐啟動金檢？金管會回應了
外界關注金管會是否可能針對市場「四貸同堂」現象啟動專案金檢，金管會表示，關注房貸、信貸、股票質押等項目的貸放金額與逾放比率趨勢變化，若發現業務成長異常、風險指標明顯變動時，將適時辦理專案金檢，目前個人放款金額雖有增加，但並未異常。
台股槓桿狂潮！借貸要用搶的 券商示警「多殺多」風險
撰文：李瑞瑾
台股站穩4萬點！全民瘋炒股 1職業最敢「借錢投資」
大型券商主管透露，台股近期強勢攻高，客戶頻繁詢問股票質押業務，甚至焦急追問是否真的借不到錢。這波最積極使用質押的族群來自科技業，由於本身持有不少高價值股票資產，傾向透過質押方式放大資產部位。
美債風暴3／2大首席經濟學家示警 質押債蛙挑戰才剛開始
2024年9月聯準會降息2碼，開出降息循環第一槍，債券價格上漲，吸引投資人大量湧入債券ETF；超過200萬投資人深信「美債是送分題」，不少人更是積極借錢套利，想要創造息收價差雙賺的甜美果實。但如今債券價格直落，投資人陷入泥沼。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超便提出警告，「過去2年債券ETF規模1年成長1兆，台灣散戶成了全世界買美債的大戶；投資人應回頭檢視、釐清布局債券目的，若一心只想藉由債券價差獲利，未來半年日子會很難熬。」他表示，期待靠著價差解套的投資人，唯一明燈就是降息，而能伸手救援的只有美國聯準會，「但今年積極降息機率不高，要到2026年5月、聯準會主席鮑威爾卸任後，川普提名新任主席，才有機會看到。」合庫金控首席經濟學家徐千婷也直指，川普關稅引發通膨疑慮，打亂聯準會降息節奏是下半年的關鍵風險與變數。「對等關稅實施，美國消費者成了最終負擔關稅成本的主力，聯準會擔心因此推升通膨，對降息抱持謹慎態度。」她坦言，若聯準會未如市場預期降息，債市殖利率不排除繼續往上走。看來利率風險還將延續，那麼信用風險呢？林啟超表示，美國財長強調美債不會違約，債信問題不用擔心，但美國財政紀律不彰，債務將持續增加，確實為日後埋下隱憂。一位金融資歷近30年、現已退役的債券操盤手直言，「美債真正風暴還沒開始，當全世界對美元資產信仰崩潰時，所產生的流動性風險才是大災難。」他指出，美國推行穩定幣與美元掛鉤，目的就是拿虛擬幣來補洞，支撐美債需求，讓美元以數位形式滲透全世界，穩住國際地位。「未來美元指數不排除進一步下探，當匯率風險再起，美債質押部位將被迫面臨追繳命運。尤其時序進入下半年，美元資產考驗一波接一波。」徐千婷提醒，由於美國財政問題、貿易政策不確定性、及川普偏好弱美元政策，將使主要出口國、如亞洲貨幣對美元有較大波動，未來升值壓力大；同時須留意美國是否擴大匯率操作國指控，市場情緒牽動美元走勢，務必小心提防。展新投顧執行長黃大展強調，美元資產真的需要分散，因為市場持有信心已下滑。日前美國30年期公債殖利率突破5%大關，創18年來高點，代表市場對美債務前景感到憂心。貝萊德在6月最新投資研究報告中更明確指出：繼續減碼長天期美國公債是最堅定的觀點，未來也會維持這個立場。短短2年時間，債券投資從市場篤定的「送分題」，變成了備受質疑的「送命題」；其實買債初心若是長期持有，看重的是固定收益、穩定的現金流，且不過度槓桿借錢投資，即便利率、匯率風險齊報到，也只是過程中的小亂流，不至於傷筋動骨。偏偏，在金融業者的不當行銷及數字美化下，不少保守穩健投資人，在自認安全的債券部位，開啟了人生中的首次槓桿投資，且是「槓上加槓」，一場完美風暴現正持續醞釀中；市場壓力還未解除，質借的債蛙們應盡快戒掉貪念，尋求解決之道，才不會在風暴席捲時傷得體無完膚。
美債風暴5／買債不是送分題！債蛙搶救虧損這樣做
美債危機擴大，對過去2年質押買債的投資人來說，短期內要由虧轉盈不易，眼前最重要的是解決現金流問題。財務顧問建議，只要資金足以應付，現階段可先以領息為主，靜待市場變化，等待債券價格回升再進場調節。但若有還本壓力，則應分批贖回；保留一些時間觀察，可避免一次砍在低點。永達保經首席經理、CFP理財規劃顧問許文欣指出，由於下半年投資變數仍多，在不預設市場狀況下，投資人若質押房產買債，可先保留至少能應付1年半的本利還款金額；例如，貸款750萬元投資債券，最好可預留至少1成、約75萬元現金在手上，才有餘裕利用時間消化利空。「從4月關稅股災，股債齊跌，但股市反彈力道強勁已回補缺口，債市則持續低檔徘徊來看，投資人若想要積極彌補債券虧損，應建立一定股票攻擊部位。」許文欣建議，滿手債券的投資人除預留1成現金外，另可考慮將部份債券轉換成市值型ETF如0050（元大台灣50）。值得注意的是，美國公債仍是平衡未知經濟風險的最佳工具，「一旦全球經濟走向衰退，資金避風港還是美國公債，而投資等級債走勢會跟著股市連動；也就是說，想要平衡波動風險，必須股搭配公債才有效果。」許文欣提醒，過去為了領高息而重押投資等級債的投資人，可考慮轉進公債。合庫投顧董事長、合庫金首席經濟學家徐千婷分析，除非通膨出現明顯斷崖式下滑，或勞動市場、景氣快速惡化，否則今年聯準會最多降息1至2次，幅度可能小於市場預期。因此，投資人與其靠聯準會降息解套，不如先調整手中債券配置，降低波動風險。「長債受利率變動影響大，一旦降息落空或通膨再起，價格會再修正；先前鎖定長債、想賺價差的投資人，現在應開始建立中期債部位，或配置一些短債，較能靈活滾動調整。」徐千婷建議。她表示，由於接下來美元貶值壓力仍高，以台幣投資持有美債應做好避險機制，像透過日圓或歐元資產，對沖美債匯率風險。另外，美財政赤字持續擴大，美債供給壓力將推升長端殖利率，縮短債券存續期間，保持彈性是未來操作重點。債市風暴醞釀中，投資人在常見銷售話術下，掉入質押借錢買債漩渦，包括：美債可套利、降息是送分題，且放著領息就好、不用管價格波動等，完全忽略了債券投資涉及通膨、經濟數據、市場情緒、財政政策及政治博弈等變數，風險及複雜度更勝股市。講更白一點，市場過分簡化債券投資，以為借2（借貸利率2%）買5或買6（債券殖利率5%或6%）穩賺不賠，「但所謂的套利，必須在無風險狀況下才可行；現在市場警鈴已響，投資人應盡速回歸債市投資本質，降低槓桿，早日脫離債蛙行列，才能避免自己陷入更大風暴中。」許文欣最後強調。
美債風暴4／他拿房增貸All in債券！ 寬限期將屆月多繳3萬壓力爆表
受到美國聯準會降息預期影響，過去2年投資人質押貸款、借錢買債風潮興起；如今卻面臨帳上虧損，資金慘套窘境；眼見通膨變數、匯率風險及美國財政危機三殺，掉入溫水陷阱的債蛙們，現階段究竟該如何自救？專家提供解方，搶救質押債蛙遠離未知的債市風暴。「等到今年底寬限期一過，拿房子轉增貸借出的750萬元，就得本利攤還了，算一算每個月要繳付的金額，從只還息的1萬5千元，跳升到4萬多元。」57歲的曉舟（化名）近幾年與太太進入半退休狀態，原本完全不投資的他，前2年在媒體「買債是送分題！」的不斷放送下，2023年底決定將房子轉增貸，借出來的錢幾乎都投入債券ETF。如今他手上有100多張債券ETF，占比最高的是00725B（國泰投資級公司債），「我現在平均每月息收約2萬元，先前盤算只要本金賺超過1至2成，就把債券ETF贖回、還掉房貸，但目前帳面虧損12%。」雖然曉舟領息快2年了，但整體獲利還是負的，現在最擔心的是，等寬限期一過，每個月還款壓力將大增，如果債券ETF價格遲遲沒有回到買進成本、又不想賠錢出脫，那麼，家裡的現金流恐怕會出現問題。事實上，近2年不少投資人因專家吹捧，或在金融銷售話術包裝下，紛紛掉入質押買債陷阱。45歲的吳醫師也是一例，他把父母的房子拿去貸款買債，投資部位超過千萬元，目前虧損7位數，直說現在不知該如何面對雙親。另一位40多歲的竹科工程師更猛，計畫透過2.5倍槓桿，賺8%穩定現金流。眼前殘酷的現實狀況是，隨著美債投資變數增加，帳戶虧損擴大，這群原想藉由槓桿套利的債蛙，在寬限期逼近及可能隨之而來的追繳風險下，整日心神不寧；究竟該如何解套，成了最迫切的問題。獵豹財務長郭恭克曾任上市公司財務長、債券基金操盤手及壽險公司債券投資主管，歷經多次景氣多空循環；面對質押買債的投資人，他強調現階段最重要功課是做好現金流缺口管理。「多項數據顯示，目前美債價格在相對低檔，此時全部砍出有點可惜，但為因應現金流，可考慮以分批、部分贖回方式，降低槓桿。」郭恭克指出，4月到5月新台幣升值9.9%，匯率侵蝕債券資產價格，是這波美債下跌主要原因。「拉長線來看，近10年美元兌台幣匯率約在30.65元，近20年約在30.95元，目前則在29.55元附近，接近長線平均值。」他研判接下來匯率風險縮小。再看價格波動風險，同樣拉長時間來看，過去20年美債10年期殖利率4%以上都是相對高點，2011年之後甚至大部分時間都在3%以下。郭恭克認為，美國債務高達36兆美元，「低利率、弱美元」才更符合美國利益。他建議，質押買債投資人只要現金流沒有出現缺口，可先每月照樣領息、靜待市場變化，等債券價格回升再進場調節。但若有寬限期即將結束的還本壓力，則短期可分批逢高贖回，先解決金流問題；「但無論如何可留一些時間觀察，不必急著一次全部砍在低點。」
美債風暴2／「借到底賺到底！」銷售話術勸誘 質押買債成未爆彈
2022年國內債券ETF規模約1.2兆元，受益人數約15萬人；到了2024年，國內債券ETF市場熱度推至高峰，規模衝破3兆元，受益人數大躍進、超過200萬人，居亞洲第1；這些人潮、錢潮一窩蜂湧入債券送分題，現在成了最不願面對的投資真相。分析過去2年市場大量資金、人潮前仆後繼搶債主因，除了認為債券殖利率相對高、遠遠打敗定存外，投資人更瞄準一旦聯準會降息就能大賺價差，狠咬美債肥肉。平心而論，若拿閒錢布局，以領息角度理財，問題不大，因為就算帳上虧損，套著領息也相對安穩。較令人擔憂的是，在銀行理專、營業員鼓勵下，以為能「無痛借錢放大獲利」的質押債蛙們。一位營業員私下透露，公司流傳一份文宣，教大家如何吸引客戶質押買債，「假設投資人帳上債券ETF市值有100萬元，透過不限用途借貸，就可借出60萬元，利用這筆金額再買進年配息率6%的債券ETF，這樣年領股息預估可多3.5萬元；而借錢買進的債券ETF還可以繼續借款再買進，最多可借到7次，原本股息只有6萬，最後可放大為超過11萬。」打出「持續借款，持續買進」、「借到底賺到底」策略，投資人對美債產生又甜又香的幻覺與錯覺；去年8月聯準會開出降息第一槍前，更有券商主管公開傳授質押買債、到2025年底「靠美債ETF賺4成」的技巧。將複雜的債券波動變數，化作簡單的獲利倍增方程式，讓人看了熱血沸騰。說詞是，假設投資人拿出500萬元買進00687B（國泰20年美債），再將市值500萬元的美債質押借款，可借到6成資金、300萬元；這時投資人合計有市值800萬元的債券ETF；以過去00687B季配息金額約0.34元計算，預估到今年底可配息6次（自去年8月起算）、領息2.04元。若2025年底聯準會降息1.5%，依據00687B存續期間推算，每股可賺到7元資本利得，加上配息，每股獲利就是9.04元。借款300萬元的部分可獲利82萬元，扣掉期間利息約12萬元，還賺70萬元，再加上原本買進的500萬元，獲利約138萬元，總獲利金額逾200萬元，換算報酬率高達40%。由於投資人已被教育美債是無風險資產，比定存還安全，在券商主管積極勸說下，面對這套債券ETF質押完美規劃，不少人起心動念、隨之起舞，完全不知已被捲入風暴中。37歲的王醫師，過去投資以股票為主，2024年11月透過券商辦理不限用途借貸，買進00679B（元大美債20年）及00687B各百張。「當初就是看好聯準會降息利多，且股市已在相對高點，才積極借錢買債；想說美債配息扣掉質押利率，大概還有1年定存收益，加上未來降息有資本利得可期，感覺真的是送分題。」過去半年，王醫師的美債ETF配息2到3次，年殖利率約3%，幾乎與貸款利息打平；而整個2025上半年，聯準會利率文風不動，降息預期不但落空，還遭逢5月台幣大升值的衝擊。「目前帳面虧損約15%，還不會被券商追繳，資金方面仍承受得住；但若美債ETF繼續跌，我再加碼的子彈最多也就50萬元，現金就會見底了。」他略感無奈表示。事實上，為了刺激業績達標，金融機構明示暗示員工勸誘客戶以信貸、房貸抵押、保單質借等方式舉債投資，並非少數特例；以券商不限用途借貸為例，群益ESG投等債20+ ETF借貸餘額超過156萬張，逼近質押限額，而該檔ETF正是營業員私下瘋傳「借到底賺到底」策略鎖定標的。台灣投資人瘋狂買債，尤其將槓桿用到極致的做法，讓美債風暴不僅暴風圈持續擴大、結構還顯得特別紮實；債蛙的投資困境，成了市場最需拆解的未爆彈。
美債風暴1／3大衰事一次到位 200萬債券投資人深陷泥沼
2024年9月聯準會降息2碼，開出降息循環第一槍，債券價格上漲，吸引投資人大量湧入債券ETF；超過200萬投資人深信「美債是送分題」，不少人更陷入金融機構包裝的數字陷阱中，以質押買債、借錢套利方式，想要創造息收價差雙賺的甜美果實。如今這群質押債蛙，已深陷美債溫水區，帳面虧損1至2成；一旦未來利率走勢不如預期，或新台幣再度走升，疊債策略遭遇債券投資3大倒楣事，一場完美風暴恐將席捲整體市場。「說真的，在金融業超過20年，從沒看過美債像現在這樣，一次遇到所有衰事！」展新投顧執行長黃大展，過去是知名債券基金經理人，歷經多次美國聯準會升降息循環、及貨幣政策調整；2011年甚至見證美債首度被降評、價格大幅波動的驚滔駭浪，「但這次很不一樣，因為債券投資3大倒楣事：利率風險（價格）、信用風險、匯率風險一次到位！」首先，川普推出減稅政策，美債供給持續擴大，前一陣子穆迪還因此調降美國評等，信用風險來襲，市場對持有美元資產信心動搖；再來，關稅變數讓通膨蠢動，投資人翹首期盼的降息仍只聞樓梯響，利率風險揮之不去；雪上加霜的是，新台幣匯率還在短時間內暴衝，匯率風險同時來報到。「先前朋友隨口聊到，最近失眠睡不好，原因是台幣狂升，從4月底的32斷崖式地來到30兌1美元；他大概買了幾千萬元的美債，可能還有質押，才會在這波台幣升值時感到莫名焦慮。」黃大展坦言，國內投資人購買海外金融商品，向來沒有匯率避險概念，非常危險。美國債務高達36兆美元，持有美元資產不再讓人放心，美債陷入「債務越高、貨幣越弱」的死亡螺旋中；更糟糕的是，近2年透過銀行、券商質押，借錢買債的投資人多不勝數，「這群原本以為借2（貸款利率2%）買5或買6（債券殖利率5%到6%）穩賺不賠的投資人，如今就像抱著不定時炸彈，一旦美債美元有劇烈波動，還可能斷頭被抬出場。」一位業內人士憂心表示。「不用多，只要當新台幣進一步升至28元，加上利率因通膨壓不下來，不降反升個0.5%，就會觸發追繳令，屆時慘烈情況應該也是近年難得一見。因為這群投資人中，有不少是被說服拿老本、拿房子抵押出來買債，更激進的是把買入的債券ETF進一步質借，擴大投資部位，真遇上追繳令齊發狀況，恐怕很難擠出錢來補，結果就是被迫砍在低點。」他說。根據投信投顧公會統計，2022年國內債券ETF規模約1.2兆元，受益人數約15萬人；2023年債券ETF規模跳躍式成長至2兆元，受益人數飆升至114萬人；到了2024年，國內債券ETF市場熱度推升至高峰，規模衝破3兆元，受益人數再躍進、超過200萬人，居亞洲第一。這200萬債券投資人面對美債發展情勢，需做好心理準備，未來在通膨、匯率及美債供給變數下，想要解套恐怕將是一條漫漫長路。
0050分割明1拆4！專家分析優缺點、日期時間表與股價影響一次看
國民ETF 0050分割案在4月24日拍板，確定1拆4，0050分割意思是什麼？0050分割日期與時間流程？本文整理0050分割優缺點，幫助投資人掌握0050分割影響的要點，了解分割案股東投票流程與注意事項。
【六折豪宅騙十億2】掏空台北天空塔賤招複製貼上 港仔馬廷海詐遍台灣人間蒸發
知情人士告訴本刊，新朗收取以借款為名的屋款後，不僅沒向安泰銀行塗銷信託及抵押，讓被害人取得房屋，還疑似將錢換成3千萬美元匯出台灣。究竟安泰銀行如何管理擔保品？邱憲道是否有支付價金向安泰銀行辦理過戶？安泰銀行為何在新朗未還清債務的情況下，將6間房屋解除信託並移轉登記給新朗？不禁讓人質疑安泰銀行有無內鬼？
假投資再拐二胎房貸 民眾房子沒了揹高利息
花蓮有詐騙集團，以獲利380%騙取投資，等到被害人想要領出獲利，詐騙集團竟然二次剝削，說要贖回投資，要再另外付錢，甚至假好心找配合的代書，將被害人的房子二胎貸款，質押給放款公司，而且利息相當高，造成被害人錢被騙光，房子也沒了。警方日前在全台四個縣市，逮捕12名嫌犯。