保時捷獲利暴跌92.7%！39億歐元支出吃掉利潤　大陸市場慘縮六成

德國豪華車品牌保時捷（Porsche）近日公布2025財年財報，營業利潤出現斷崖式下滑，年減幅度高達92.7%，僅剩4.13億歐元，銷售報酬率亦從14.1%驟降至1.1%，創下歷史新低。分析指出，39億歐元的特殊一次性支出是侵蝕獲利的主因，加上電動化轉型步調遲緩及中國大陸市場表現疲弱，使該品牌面臨嚴峻經營挑戰。根據財報數據，2025財年保時捷全球交車量達27.9萬輛，年減10%，區域市場表現呈現明顯分化。北美市場交車8.6萬輛大致持平，德國本土市場銷量3.0萬輛、年減16%；中國大陸市場表現最為疲弱，全年交車4.2萬輛、年減26%，較2021年巔峰時期的9.5萬輛縮水近六成，已從全球最大單一市場退居第二位。財報細節進一步指出，39億歐元的特殊一次性支出主要用於三大面向：產品戰略調整及規模優化約24億歐元、因應美國關稅成本約7億歐元，以及電池業務額外費用約7億歐元。若剔除該項影響，其實際營業利潤仍年減約20%，顯示獲利結構的脆弱性。業界分析認為，保時捷業績下滑與電動化轉型步調遲緩，以及燃油車產品接軌問題密切相關。其旗艦電動車Taycan因充電效率欠佳、車載資訊系統反應遲鈍遭消費者詬病，銷量表現持續疲軟；純電版Macan上市時程延宕，錯失市場先機，加上品牌已終止電池自產計畫，前期投入恐難回收。在中國大陸市場方面，保時捷面臨多重挑戰。當地本土電動車品牌快速崛起帶來強大競爭壓力，例如小米SU7等車型以約三分之一價格即可達成相近加速性能，問界M9等車款則提供領先的車用智慧座艙體驗。加之年輕消費族群逐漸從「為品牌標誌買單」轉向「為使用體驗付費」，保時捷慣用的選配策略在國產車全系標配面前吸引力大減。該市場同時爆發通路危機，經銷商因庫存壓力出現歇業潮，鄭州等地部分展間資金鏈斷裂，導致車主無法正常交車。為因應市場變化，保時捷計畫於2026年將中國大陸據點從150家精簡至80家，以優化營運效率。面對經營困境，2026年1月接任的保時捷新任執行長駱明楷（Michael Leiters）提出「2035戰略」作為轉型方向，內容包括研發定位高於911的限量客製跑車、將卡宴等車型的燃油及油電混合版本保留至2030年，以及全球精簡3900個職缺以撙節開支。