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台積電ADR溢價創近2年新低!台股今年飆逾5成 台散戶比外資更敢押AI

編輯 沈惟中 報導
發佈時間:2026/06/01 09:37
最後更新時間:2026/06/01 09:37
台積電ADR相較台股的溢價已降至近2年來最低水準。(示意圖/shutterstock 達志影像)
台積電ADR相較台股的溢價已降至近2年來最低水準。(示意圖/shutterstock 達志影像)
台積電ADR過去一直受到國際投資人青睞,估值通常遠高於在台灣交易的普通股。然而,這一情況近期出現變化。隨著本地投資人持續加碼台積電(TSMC)股票,台積電ADR相較台股的溢價已降至近2年來最低水準。

ADR溢價連5個月縮水


根據彭博彙整數據,台積電ADR今年5月相較於台北上市普通股的平均溢價為13.7%,低於去年12月的26%,並已連續5個月下滑。這也逆轉了全球AI熱潮初期的情況,當時國際投資人給予台積電的估值明顯高於本地市場。

 
報導指出,溢價收斂主要來自台灣市場股價大幅上漲。台積電今年以來股價漲幅超過50%,高於ADR不到40%的漲幅。台灣監管規定調整後,本地股票基金得以提高國內股票配置比重,進一步推升資金流入台股市場。同時,大量散戶投資人湧入AI概念股,也帶動相關個股持續走強。

本地市場更看好AI前景


Zero One Investment Research執行董事費納多(Vincent Fernando)表示,近幾個月來,台灣本地市場對AI產業循環的看法已變得相當樂觀,甚至比美國市場更積極。他指出,相較於美國投資人,台灣市場對AI泡沫風險的擔憂明顯較少。

長期以來,台積電ADR通常享有溢價,原因包括外資投資較為便利,以及被納入多項熱門指數。此外,ADR可自由轉換為台灣上市普通股,而台股現股若要轉換成ADR,則須額外取得監管機關批准。

 
報導分析,ADR溢價持續縮小,反映多年來由海外資金主導台積電估值的情況正在改變,本地投資人對股價的影響力逐漸提高。台積電股價大漲也推升台灣股市規模,使台灣躋身全球前5大股票市場之列。

參考資料:《彭博》


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