台積電今年迄今已上漲約37%，外界擔憂是否即將進入修正期，但外媒指出，公司的業績仍受益於遠超典型半導體週期的更大因素。台積電憑藉穩固的護城河，與AI帶動的強大需求，長期展望依舊看好。
AI需求推升營運表現
金融網站《tipranks》指出，台積電Q1財報表現強勁，營收達359億美元，年增40.6%，優於市場預期。推動成長的主因，在於全球對高效能運算（HPC）基礎設施需求大增。大型科技公司正加速建設資料中心，而高階AI晶片生產高度依賴台積電先進製程。
半導體超級週期仍未結束
儘管市場關注半導體產業是否已接近景氣高峰，但分析認為，目前仍處於AI需求成長初期。台積電近期將全年營收成長預估上調至30%以上，也顯示公司對訂單能見度具有高度信心。此外，台積電今年資本支出預估達520億至560億美元區間高標，反映公司正積極擴建下一代產能。
分析指出，若沒有長期供應需求支撐，台積電不太可能投入如此龐大資本，近期催化劑也顯而易見。如台積電2奈米製程即將投產，蘋果等主要客戶已預訂其生產線以製造高階晶片。同時，輝達即將推出的Blackwell架構及未來產品，也持續推升高階運算需求。
估值仍具吸引力
市場目前預估台積電全年每股盈餘為15.61美元，對應本益比約25.9倍。相較台積電過去15倍至20倍本益比區間，現階段估值雖偏高，但公司在先進晶圓代工領域具高度競爭優勢，建立競爭對手需投入數千億美元與長時間技術累積，因此市場普遍認為其地位短期內難以被取代。
此外，分析也認為，目前市場對台積電的獲利預估仍偏保守，隨著AI應用持續擴大，實際獲利表現未來可能進一步超越華爾街預期。
參考資料：《tipranks》
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