黃金、白銀等貴金屬價格屢創歷史新高，2026年的目標價也不斷上修，避險心態與流動性湧入成為主要推手，然而專家擔憂金價走勢已逐漸脫離傳統供需，未來恐出現失序、出現大反轉。
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黃金、白銀屢創新高 流動性驅動成漲勢推力
《CNBC》報導，金價29日延續了強勁漲勢，突破每盎司5500美元（約新台幣17.2萬）大關、再創歷史新高，白銀現貨價格也上漲超過2%、來到每盎司119.3美元（約新台幣3732元），這波漲勢甚至帶動了鉑金到鈀金等貴金屬的價格上漲。
不過貴金屬的驚人漲勢也引來專家的質疑，MKS PAMP分析師希爾斯（Nicky Shiels）表示「有鑑於前所未有的波動性，我認為貴金屬市場已經崩潰了」，並分析稱「貴金屬價格的驅動力與其說是實物供需，不如說是流動性驅動，這導致了價格的劇烈波動，並反覆偏離基本面」。
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貴金屬上漲藏隱憂 專家：恐出現大反轉
Galena Asset Management執行長兼聯合投資組合經理托梅（Maximilian Tomei）也表示「近期的價格走勢與基本面關係不大」，並指出「今天看到的貴金屬價格走勢不一定源於對貴金屬本身的基本需求，它是由1個貶值的基準貨幣所驅動的，對吧？這一點很重要，因為黃金有點像貨幣，如果用來定價的基準貨幣（指美元）貶值，那麼黃金價格就會上漲」。
報導指出：相對適度的資金流入就能大幅推高貴金屬價格，然而這波上漲顯得脫離了傳統的供需，Marex全球市場分析主管沃爾夫（Guy Wolf）也指出「一旦投機資金開始獲利了結、流動性退潮，貴金屬價格可能出現同樣劇烈的反轉」。
