黃金在 1 月延續去年輝煌的漲勢，迄今累計上漲近 20％，金價有如火箭飆升，突破每盎司 5,200 美元，持續刷新天價。市場投資者看著價格越來越高，一方面擔心自己錯過行情，一方面又擔心此刻上車是「當盤子」而猶豫不定。然而，專家分析指出，黃金這波漲勢與過往大不相同，金價的牛市可說是「仍在早期」。
黃金 1 月簡評
《路透》（Reuters）報導，2026 開年至今（28）日，黃金價格上漲近 20％，從每盎司 4,600 美元飆漲至 5,200 美元，持續刷新天價。這波上漲要素包括地緣政治和經濟不確定性加劇、市場預期美國聯準會（Fed）降息，以及全球去美元化趨勢下，各國央行加大購金力度，推升金價屢創新高。更多新聞：黃金威武！單日漲幅創9個月新高 金價年底有望衝6000美元
專家點出關鍵 牛市仍早、金價有成長空間
美國銀行（BOA）大宗商品策略師 Michael Widmer 指出：「金價上漲行情通常會結束，因為最初推動人們進入黃金市場的因素會逐漸消失…但這次並非如此。」《彭博》（Bloomberg）報導，渣打銀行（Standard Chartered）全球大宗商品研究主管 Suki Cooper 也說：「諸多因素可能推動散戶投資者加速增持黃金，除非短期回調，否則金價仍有進一步上漲的空間。」《富比世》（Forbes）報導，長期經營黃金基金、Myrmikan Gold Fund 經理人 Daniel Oliver 認為，黃金的多頭循環依舊處於早期階段，尤其去年黃金徹底翻轉避險無法獲利的既定印象，成為最亮眼的大宗商品之一，在這一輪上漲行情中，金價的上漲速度遠超其他投資商品。
黃金去年成功翻身
Daniel Oliver 表示，2025 年以前，市場由泡沫、投機主導，大型科技股飆升、加密貨幣暴漲，整體投資人偏好「風險交易」，黃金雖然也有所成長，不過明顯黯淡無光、屬於配角。更多新聞：黃金年度回顧》2025飆漲70％破4500美元 金價三部曲續創新紀錄
不過黃金在 2025 年迎來翻身，一躍成為市場上最亮眼的存在之一，風險投機降溫、漲勢回落，讓金價逆勢飆漲。Daniel Oliver 指出，黃金礦業股的表現出色，這樣的轉變更為重要，在信用環境收縮的環境下，金價上漲速度讓其他大宗商品都只能望塵莫及。
整體而言，Daniel Oliver 認為金礦商擔憂的「成本上升侵蝕利潤」的現象尚未發生，只要全面性的成本失控沒有到來，金價就一直會有擴張空間，這些漲幅更像是漫長牛市的開端，而非市場終結。
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