黃金在 2025 年大爆發，突破每盎司 4,500 美元，寫下輝煌的一年！美國聯準會（Fed）「降息預期」成為支撐並推升金價的一大關鍵，預計 2026 年聯準會依舊會牽動金價走勢，尤其主席人選、大幅度降息等，都可能讓黃金的牛市持續獲得強力支撐。
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鮑爾大位誰接任？ 川普干預聯準會「獨立性」
綜合《CNBC》、《MarketWatch》報導，聯準會現任主席鮑爾（Jerome Powell）即將於 5 月卸任，屆時是否續留理事會，直到剩餘兩年任期結束？美國總統川普（Donald Trump）的任命人選是否能掌控權力巨大的理事會？川普是否不演了，強勢干預聯準會的獨立性，都成為 2026 年初市場關注的焦點。去年 12 月，對於自己卸任後的去留，鮑爾公開表示：「我只專注在剩餘的主席任期。」多次避談相關話題。《CNBC》引述專家看法指出，鮑爾在聯準會工作 13 年，在主席任期扛住來自總統川普的壓力，不但對聯準懷有忠誠和情感，更害怕繼任人選過度親向川普，剝奪了聯準會最重要、至高無上的獨立性，因此遲遲不願透露下一步。
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目前檯面上最有力的接任人選，是現職白宮國家經濟委員會主任的哈塞特（Kevin Hassett），不過卻也是市場最擔憂的人選。哈塞特多次附和川普批評鮑爾的言論，支持美國更大幅度降息等鷹派做法。此外，前理事沃許（Kevin Warsh）也是熱門人選之一，不僅華爾街力挺，也曾獲川普讚賞是「可能繼任的優秀人選」。
全球跨資產服務公司 Daily Insights 首席策略師菲利克斯（Felix Vezina-Poirier）指出，雖然政治化的主席會引發獨立性的擔憂，不過都屬於短期影響。真正長期且關鍵的，仍是經濟成長放緩、就業疲軟以及通膨等現象，市場最關注的仍是聯準會是否採取更寬鬆的政策。
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黃金走勢曝 牛市有望持續獲得支撐
對於黃金走勢，菲利克斯認為牛市將會持續，金價仍會獲得強力支撐。比起聯準會主席人選帶來的短期影響，菲利克斯指出，2026 年可能出現「超乎預期」幅度的降息，才會是金價長期的關鍵。菲利克斯表示，各國央行必須在如今宏觀經濟環境更加不穩定的背景下運作，通膨所帶來的衝擊更加劇烈和長久，擴大投資組合（尤其黃金在經濟疲軟時表現更佳）成為必然趨勢。
此外，美國勞動市場持續惡化，成長僅限於教育和醫療服務業，失業率上升、工資下降、員工和企業信心減弱等，都指向勞動需求疲軟，而非結構性勞動力短缺。在這樣的背景下，聯準會有更多採取寬鬆政策的空間，菲利克斯預測今年的降息幅度可能會超出各國央行和金融市場的預期。
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參考資料：
《CNBC》Will he stay or will he go? Powell is not saying whether he’ll stay on Fed board when chair term ends
《MmarketWatch》Opinion: The Fed will be forced into deep rate cuts in 2026 — boosting gold and breaking the dollar
