日圓兌美元截至1月27日收盤，經歷自2024年8月以來最強的連三日漲勢，但花旗集團策略師托邦（Daniel Tobon）表示，這還不足以讓他立即轉為日圓多頭。他指出，要持續推動日圓走高，日本投資者需要重新將資金轉回國內債券市場。
投資者觀望債市回流時機
《彭博》報導，托邦在接受採訪時表示：「最大的交易機會在於等待那個轉折點，等待我們看到轉機的那一刻。一旦出現明確信號，日圓的漲幅可能還有超過15%的空間。」
近期日圓上漲的主要原因，主要原因是市場猜測日本與美國可能聯手干預貨幣，以支撐日圓。在這波漲勢前，日圓兌美元曾一度跌至近160日圓兌1美元的水準，接近2024年日本官方出手干預的水平。27日盤中，日圓再升約1%，至1美元兌153日圓以下。
債市拋售刺激日圓
此外，日圓近期急轉直上，部分原因是上週日本債市遭遇拋售潮，市場擔心日本首相高市早苗的財政計畫可能進一步推高政府債務。拋售潮推動日本公債殖利率急升，理論上可能吸引投資者將資金從海外撤回國內再投資。同時，也提高對沖基金平倉利差交易（carry trade）的可能性，即借入日圓再投資於利率較高的國家。
選前日圓仍存下跌風險
參考資料：《彭博》
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