關稅烏雲籠罩 台積電股價能否重返千元？分析3大關鍵
決定台積電股價的重點已不在EPS，而是本益比。至於左右本益比的3個要素則是景氣高低、如何因應地緣政治與持續保持龍頭地位。在美國總統川普對全世界釋出高額關稅與半導體稅等一連串利空消息後，台積電在4月17日的今年第一場法說會上，以一張亮麗的成績單回應外界疑問。不只宣布第一季淨利大增6成、維持全年財測不必下修的佳績，預估全年營收增幅仍維持在24至26％之間。不過，不論是台股的台積電或在美國交易的台積電ADR，法說會後股價都只收小紅，伴隨著多家外資機構調降目標價，市場看壞台積電的討論一直沒有停止，顯然投資人仍有不少疑慮。細聽這場法說會，台積電董事長魏哲家確實不像平日談笑風生，很小心慎重回答每一個問題。台積電在川普政府四年任期內，勢必面臨逆風嗎？還是可能有其他轉機？仔細分析，投資人最大的憂慮，顯然是川普關稅。關於半導體進口關稅，原本川普政府傳出16日就要公布，但後來則確定是聯邦公報公布針對半導體貿易調查的徵詢公眾意見通知，詳列了14項內容，並將進行21天的意見徵詢，至5月7日截止。一旦川普針對半導體業再加徵關稅，對台積電及半導體供應鏈勢必造成威脅，但更重要的是，稅率到底會落在哪個區間？會不會重演台灣被課徵32％「天價」稅率的意外？對投資人而言，不確定性造成的恐懼感往往最大，這項利空必須等待川普的半導體關稅定案後，才有可能出盡。
2025/04/24｜財經
