分析／央行利率今開獎 專家點「3關鍵」預測：恐升息半碼
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.09.17 12:31
- 最後更新時間：2026.09.17 12:31
- 記者：謝佩穎
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- 最後更新時間：2026.09.17 12:31
台灣央行將在今（17）日下午召開理監事會議。（圖／TVBS）
聯準會睽違3年宣布升息1碼，而台灣央行將在今（17）日下午召開理監事會議，市場高度聚焦兩大核心議題，是否跟進美國升息？信用管制是否鬆綁？對此，專家認為，台灣通膨壓力雖在，但產業「K型化」與低薪問題未解，升息將衝擊內需，研判「凍漲」機率高，若真有動作打擊通膨，應會朝向「升息半碼」的方向彈性微調。
中央大學經濟系教授吳大任指出，美國升息代價嚴重，將直接重擊兩大經濟支柱，AI投資與家庭消費，借貸成本攀升後，企業融資意願能力受限；家庭方面，美國卡債已突破1.2兆美元，超過台灣全年GDP，家庭總負債規模更達18兆美元。在龐大債務利息膨脹下，投資消費雙雙下滑，美國經濟恐怕會陷入「停滯性通膨」的風險。
油電凍漲助攻防禦 台灣CPI顯著低於美國
反觀台灣情勢，吳大任指出，台灣自美伊開打以來，政府就採取「油電凍漲」政策，發揮了關鍵的緩衝效果。數據顯示，美國3月CPI年增率自3.2%一路狂飆，最高突破4.2%，但台灣同期間CPI年增率最高僅接近2.6%，未曾突破3%，相較之下國內物價相對穩定。
產業K型化、低薪未解 升息恐再掀衝擊
至於央行是否跟進聯準會升息？吳大任認為，台灣雖然外銷表現亮眼，今年經濟成長率甚至有望破10%，但產業明顯「K型化發展」，傳產、服務業依舊艱困，加上低薪困境未解，央行若此刻升息，具有全面性影響，一旦利率調升，背負房貸、車貸的家庭負擔更重，企業融資成本增加，在這些原因考量下，認為央行維持利率不變，「凍漲」的機會相對較大，反之，目前台灣環境更沒有完全降息空間。
不過，吳大任也認為，不能完全排除央行「微幅升息」的可能。主要因美伊戰爭開局，國際油價一路飆破百元，觸及110美元大關，加上先前豪雨重創蔬果物價，國內通膨面臨回升壓力，若央行仍以打擊通膨為首要目標，應不會像美國升息1碼激進，升息「半碼」會是較可能的折衷選項。
央行今召開理監事會議 影響利率「三大關鍵變數」
文化大學國家發展與中國大陸研究所兼任教授陳松興則表示，就台灣當前總體經濟情勢而言，景氣表現亮眼、不動產市場依然熱絡，加上核心通膨、國際油價及糧食成本壓力居高不下，理監事會若在會中討論升息，無論在學理基礎或現實數據上均有支撐。
- 聯準會陷入兩難與政治角力：台灣央行過去利率決策多參照美方動向，但美國聯準會目前陷兩難，面臨通膨高漲本應升息，還要承受來自川普與美國國內政壇的強烈反彈；央行即便具備高度獨立性，實務上仍很難完全與政治脫鉤。
- 全球結構性通膨壓力未解：美中貿易摩擦持續、國際原油居高不下、地緣政治衝突加劇，以及氣候變遷衝擊糧食與能源供應，再加上中國大陸經濟政策調整，全球供應鏈持續承壓，推升物價結構性膨脹。
- 台美政治選舉時程考驗：考量年底選情以及美國期中選舉等政治變數，升息時機點極具挑戰。
陳松興認為，若央行最終評估需出手抑制物價與房市過熱，比起大幅升息，採取「升息半碼」小幅調整更具彈性空間，但最終結果仍將高度取決於多項國際變數的交互影響。
