AI伺服器與新一代高功率運算平台需求全面爆發，被動元件市場迎來利多！全球被動元件兩大龍頭日本松下（Panasonic）與美商基美（KEMET）近期同步啟動調價，正式拉開全球供應鏈的「轉單序幕」，激勵台股被動元件族群。國巨*（2327）今攻漲停鎖572元，交易量逾2萬張，1.5萬張委買量；其他概念股華新科（2492）亦飆漲停鎖266元。
分析師翁偉捷接受《TVBS新聞網》採訪指出，其實這波被動元件缺貨漲價跟記憶體缺貨概念內涵不同，記憶體因為國際大廠退出才造成缺貨短缺，然而被動元件的國際大廠並未退出，單純因AI需求產生外溢效應，擠壓到產品結構。翁偉捷指出，國際大廠將產能優先分配給高階 AI 應用，導致中低階產品出現「轉單外溢效應」，所以台廠如國巨才受到題材加持。
獲主動式ETF買盤加持 後續仍須看基本面
翁偉捷指出，近期新掛牌的主動式 ETF 處於建倉期，會為填滿部位而「不計價」追買，成為推升國巨、華新科股價的主要動能，投信自五月以來的持續加碼，幾乎是此波漲勢的唯一主力。
不過，在國際大廠並未退出市場的前提下，翁偉捷提醒，台廠承接的是中低階訂單，產品結構並未觸及 AI 核心，難以產生如記憶體般的營收跳增，還是要觀察相關個股的基本面。雖國巨近期月營收曲線跳升一個台階，但今年在AI題材下，營收都會被法人拿「放大鏡檢視」，一旦獲利跟不上股價成長就容易回檔，在沒有大廠退出的背景下，目前國巨的本益比仍過高。一旦ETF建倉結束或市場情緒冷卻，股價很可能回歸整理。
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