亞洲科技雙雄排名大躍進 台股超車印度奪下全球第五
全球金融市場在科技硬體需求帶動下，迎來一波劇烈的市值板塊挪移。台灣股市與南韓股市憑藉半導體供應鏈的核心優勢，國際排名如同坐上雲霄飛車般瘋狂竄升。台股在四月底先是超越加拿大，五月底再度擠掉印度，成功晉升為全球第五大股市。同時，南韓股市也將老牌金融帝國英國狠狠甩在後頭，成為全球第八大市場。高盛亞太區域股票策略長慕天輝表示，這股科技熱潮正是背後的核心推手，產業基本面出現極佳的正面發展，帶動企業獲利迎來迅猛成長，進而推升整體股價表現。慕天輝認為，現在看到的現象，或許可以說是亞洲股市大器晚成的成熟期，當亞洲市場的廣度與龐大經濟版圖相互結合，確實重新激發全球資金對亞洲市場的強烈興趣。
晶片供不應求 記憶體大廠手握強大定價權
觀察這波市值排名的挪移，關鍵推動力並非來自廣泛的經濟成長，而是高度集中在三家科技巨頭，包括台積電、三星電子與SK海力士。這三家龍頭企業皆卡位在硬體供應鏈最核心的位置。高盛亞太區域股票策略長慕天輝提到，從供需角度來看，AI代理經濟崛起，運算力的需求量大到驚人，需求不只在加速，更是跳躍式攀升。相較之下，供給端根本追不上需求，這讓記憶體及相關領域的晶片廠商拿到極強的定價權，成為推升市值暴衝的關鍵。
護國神山獨挑大樑 指數結構過度集中引發關注
台灣股市集中度過高的情況，從指數結構分析最為明顯。在台灣MSCI指數當中，資訊科技類股占比高達約88%，光是台積電單獨一家企業就佔了57%。南韓方面同樣有集中現象，資訊科技類股占61%，三星加上SK海力士合計約54%。數據反映出台股面對著過度集中的市場風險。不過，高盛亞太區域股票策略長慕天輝指出，即使將南韓的三星和海力士排除在計算之外，南韓今年的獲利成長率仍將達到40%到45%，這依舊是非常強勁的利潤成長。慕天輝表示，這是因為南韓除了晶片產業之外，國防、造船、電力和設備製造等其他產業也發展得非常出色，展現出獨特的南韓文化主題。
借鏡丹麥與沙烏地阿拉伯 單一龍頭倒檔恐拖累整體經濟
市場高度集中於單一企業的潛在風險，在國際市場上早有前車之鑑。CNBC財經記者李盈珊表示，丹麥和沙烏地阿拉伯在2025年底的市場表現都處於墊底狀態，兩者有一個共同點，就是深受一家巨頭企業的隱憂影響。李盈珊提到，丹麥當時受到諾和諾德公司減肥藥熱潮降溫的衝擊，而沙烏地阿拉伯股市則過度依賴沙烏地美商阿美石油公司。去年國際油價下跌重創沙烏地阿美，進而拖累了整個國家市場的指數表現。這項歷史經驗，成為當前台韓股市借鏡的警訊。
地緣政治與美商新創夾擊 科技版圖潛在變數多
除了市場集中度之外，地緣政治與科技技術的快速更迭，也是必須面對的潛在衝擊。高盛亞太區域股票策略長慕天輝認為，如果地緣政治因素干擾了資料中心建設，衝擊波將會往上影響到硬體供應商，也就是那些接下超大型雲端業者資本支出的廠商。此外，創新風險也不容小覷，科技領域變化極為飛快。慕天輝提到，光是在美國，目前就有六家私人公司正在開發不同種類的晶片。哪一家若在未來做出顛覆性的突破，改寫現在晶片供應與製造的格局，對現有的市場龍頭股將會造成很大的衝擊。
財富機遇伴隨市場波動 科技硬體後市仍具發展空間
亞洲雙雄的科技集中化現象，帶來了歷史性的財富機遇，卻也是一把隨時可能面對波動的雙面刃。當明星企業的光環受到外部環境干擾，整體指數將跟著承受嚴重衝擊。不過，從目前的基本面觀察，專家學者與投資機構依舊看好台灣股市的前景。市場普遍認為，只要全球科技硬體仍維持發展態勢，台灣半導體與伺服器供應鏈就還能擁有持續上漲的動能與發揮空間。
