中國大陸製糖產業龍頭"南寧糖業"，連續兩年的年度財務報表都出現虧損，2017年賠了將近2億人民幣，去年更擴大到13億。推究原因是主要原料：甘蔗，田裡的工資年年上漲，使得收購價格居高不下。這個收購價在中國大陸是由政府制定，沒有議價空間，但是加工之後的銷售價就由市場決定。從2016年底開始，大陸的原糖價格逐年下滑，到今年初整整跌了26%。再加上，國際原糖價格近兩年也有四成的跌幅。雙重原因疊加，使得大陸規模最大的產糖基地，連續兩年虧損，面臨被股市退市的危機。
南寧糖業明陽廠廠長 唐新陽：「企業的生產經營就很困難，還是屬於虧損的狀態。」
南寧糖業端出來的財務報表，2017年全年虧損1.93億人民幣，到了去年更擴大到13億，單單第四季就賠掉6到7億元，根據這份財報，港交所估算，平均每股市值虧損四塊多。南寧糖業連續兩年的淨利潤出現負數，一旦年度報告公布之後，就會被實施退市風險警示，龍頭企業立刻淪為「業績爆雷股」。
大陸境內的白糖價格，2016年底開始逐年下滑，到今年初整整跌了26%。出售價跌破了成本線，每賣一噸糖現虧400塊人民幣，賣得越多就會賠得越大。
南寧糖業總經理特助 江濱：「今年的平均銷售價，明陽糖廠大概是5200多(元/噸)，但是我們的成本至少要5600(元/噸)以上。」
成本無法降低，最大原因在主要原料甘蔗身上，送進工廠裡的收購價每噸560塊人民幣，平均一噸糖需要9噸的甘蔗，5040元的原料成本，而這還只占了總生產成本的七成。甘蔗的價格壓不下來，因為甘蔗田裡的工資也年年在漲。
廣西南寧甘蔗農 梁創洪：「現在工價很高了，請一個工人要150元、160元一天，從這地裡面拉到路邊堆，堆放都要50塊錢每噸了。」
甘蔗農抱怨，一畝地一年只賺兩、三百塊人民幣，比進城市裡打工還要低廉，原本甘蔗的種植面積一直縮減，中央祭出補貼政策，把收購價提高到每噸500多元，才留住1800萬畝的甘蔗田。
廣西南寧甘蔗農 梁創洪：「(甘蔗價)現在都還嫌低了，再低下去就不想種了。」
南寧糖業總經理特助 江濱：「我是被迫低價賣一部份，賣的話我們是心在滴血，賣多少虧多少。」
大陸全國一年的白糖消費總量是1500萬噸，而國內的總產量是1000萬噸，因此有500萬噸的缺口得仰賴進口。2017年剛好遇上全球原糖產量增加10%，使得國際原糖價格應聲下跌，2017年初每磅21美分，到了今年一月剩下13美分，將近有四成的跌幅(38%)。
廣西洋浦南華糖業常務副總裁 焦念民：「同樣是一個亞洲的廠商大國泰國，他們的糖料蔗的收購價，進廠價是210塊錢，我們大概是它的兩倍多。」
比泰國高出兩倍的甘蔗收購價，等於每一噸糖的成本，就比泰國多2千多塊人民幣，居高不下的原料成本，還得面對國際原糖價格的競爭。大陸製糖企業紛紛發展其他的主業，或是進行企業併購、跨界轉型，以因應製糖產業的寒冬。
業界分析認為，中國大陸今年原糖供應過剩的情況依舊嚴峻，價格仍然會繼續處於低檔震盪的格局，糖業龍頭已經發不了糖給股東，甚至很可能給投資者，倒出更大一桶苦水。
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