台積電11月營收歷史第3高　外資維持買進評等

晶圓代工廠台積電11月營收新台幣983.89億元，月減3.1%，仍創歷史第3高；美系外資推估明年第一季營收將季減8%、年增6%，目標價下修到270元，但維持買進評等。

台積電股價今天開高走高，盤中最高來到223元，終場漲1.6%，收222.5元。

美系外資出具研究報告表示，台積電10、11月營收合計1999億元，以台積電財測中間值來看，達成率約69%，意味著12月營收月減10%以內就能達標，也代表第4季營收不如預期的風險較低。

展望2019年第一季，美系外資預估台積電7奈米營收將季增高個位數百分比，優於先前預估的季減25%，主因Android手機晶片拉貨需求將抵銷iPhone出貨不如預期的影響；然而，受到新架構圖形處理器的需求下滑影響，明年第一季台積電12奈米營收可能不如預期。

為反映7奈米貢獻度增加，美系外資將台積電明年第一季毛利率預估值從47.3%下修到46.5%，同時將第一季營收預估值從2695億元調降到2670億元，意味著將季減8%、年增6%，目標價從280元下修到270元，但維持「買進」評等，看好台積電的領先技術及優異的成本控管有助推升股價表現，在大環境不佳時仍是最具防禦性的投資標的。

國內法人認為，近期半導體景氣雖然略有雜音，仍維持台積電「買進」評等，主要原因為半導體庫存水位並未如預期嚴重，整體庫存調整可望在1到2個季度完成；加上台積電7奈米製程進展順利，主要客戶近期投片並無下修計畫，將使台積電明年第一季營運淡季不淡，毛利率將進一步提升，建議投資人買進，但為反映第3季毛利率不如預期，將目標價由277元下修到273元。（中央社）

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