黃金還能買嗎？分析師下修2030目標價 揭全球央行掃貨內幕
- 編譯：廖國安
- 發佈時間：2026.09.27 10:17
- 最後更新時間：2026.09.27 10:17
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- 最後更新時間：2026.09.27 10:17
黃金價格2030目標價被華爾街分析師下修。（圖／達志影像美聯社）
黃金價格今年1月28日創下每盎司5,589.38美元的歷史新高，但到了9月22日已回落至4,286美元附近。華爾街伯恩斯坦研究公司的分析師布拉克特（Bob Brackett）近日下修2030年金價預測，從每盎司6,100美元調降至5,600美元，主因是實質利率攀升，而非實體黃金需求轉弱。
據《Investing.com》、《The Street》等報導，布拉克特指出這次目標價下修完全反映實質利率上升的影響。2026年初市場原本預期聯準會將降息一至兩次，如今卻預期2027年前將升息二至三次，不到一年內出現重大轉變。實質利率從3月初的約1.7%攀升至約2.7%，10年期美國公債殖利率達4.9%左右，而黃金本身不產生利息收益，較高的實質殖利率意味著持有黃金的機會成本增加。
高利率環境下分析師仍長期看漲金價
儘管下修目標價，布拉克特對黃金後市仍維持看多立場。他指出2023年至2025年間，即使實質利率同步上揚，金價依然持續走高。聯準會9月16日升息後，黃金ETF持倉量維持平穩，金價並未大幅下挫。他強調關鍵在於買方結構：各國央行在2022年、2023年及2024年連續三年購入超過1,000公噸黃金，每年吸收全球礦產供應量近四分之一。
世界黃金協會調查顯示，95%的央行預期未來一年全球黃金儲備將持續增加。布拉克特分析，中國、日本及沙烏地阿拉伯的黃金儲備占比均低於10%，而西方央行則達60%至70%，亞洲及中東大型儲備管理機構仍有相當大的增持空間。央行購金具有長期穩定特性，不像基金經理人頻繁進出，這種持續性買盤已連續三年成為黃金市場最重要的支撐力量。高盛則於9月20日將2026年底金價公允價值預估從4,900美元下調至4,650美元，但維持2027年底5,400美元的目標價。
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