黃金超震撼預測出現！華爾街專家、前高盛（Goldman Sachs）資深策略師柯里（Jeffrey Currie）表示，黃金可能會先跌至每盎司3,750美元才反彈；長遠來看，人工智慧（AI）驅動的需求和投資不足，有望推高黃金價格突破10,000美元。
本文重點
- 各國央行拋售黃金捍衛本國貨幣，以因應2026年美以伊衝突和能源危機。
- 柯里預測，結構性買家回歸之前，黃金價格可能一路跌至每盎司3,750美元，隨後反彈。
- 以長遠角度分析，AI狂潮下的需求和投資不足，將使黃金價格突破10,000美元。
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黃金狂潮翻轉
財經媒體《TheStreet》報導，當投資者對其他資產失去信心時，黃金總是他們的首選商品。當央行失去信譽、貨幣波動、地緣政治局勢動盪不安，以及股市瀕臨崩盤時，黃金的交易總能帶來回報。
然而，今年一舉翻轉，美國和以色列聯手對伊朗進行斬首空襲，中東衝突全面爆發，導致全球最重要的（尤其能源）航運要道荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）封鎖。能源價格飆升下，迫使推動金價上漲的各國央行，開始拋售黃金以捍衛瀕臨崩潰的貨幣。
截至5月24日為止，黃金價格已經回吐今年以來的所有漲幅，暫時在每盎司4,530美元附近。如今，華爾街最受尊敬的大宗商品專家之一，柯里透露，黃金的拋售潮尚未結束，不過若市場發展如他預測，那最終回報將遠遠超過黃金市場以往任何時期的收益。
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黃金拋售潮還沒完
柯里曾在高盛擔任資深策略師，服務許多金融客戶長達27年，最出名的預測包括2000年代的大宗商品超級週期，以及每桶破百美元的石油價格。他表示，自己長期都以「黃金永久多頭」自居，但自今年3月開始，就一直做空黃金。
柯里指出，各國央行從結構性買家，被迫轉變成「必須為能源買單」的賣家，讓黃金的最大需求消失。在他看來，這種動態預示著金價將出現更深的回檔，黃金將一路下滑至每盎司4,000美元附近，甚至可能一度跌破3,750美元區間。
柯里認為，黃金要反彈，結構性買家必須回歸。主權買家（尤其中國）重啟購金後，帶動更多國家央行重新入場，黃金才有可能恢復漲勢。
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AI失衡推動黃金價格
柯里對黃金的看漲觀點，其實是圍繞著一個更大的論點展開的：過去十年間，資本流動導致大宗商品市場投資嚴重不足，情況十分嚴峻，失衡程度遠超大多數投資人的想像。
今年美股「科技7雄」加甲骨文（Oracle），在AI資本支出方面，投入約8,200億美元。柯里將此稱為有史以來，八份損益表匯集最大規模的「實物商品競標」，然而，供應商遠遠無法滿足科技巨頭的龐大需求。
柯里進一步指出，這種轉變是「HAGO」（硬資產，全球營運）到「HALO」（硬資產，本地營運）的變化，其中實體商品的價格被重新上調，因為供應難以滿足需求。柯里說道：「價格會先暴衝，資本支出隨之而來，然後才是新的供應。」
在這套理論中，柯里認為這一系列因素引發的市場變化，將把黃金價格推升到前所未有的高度，突破每盎司10,000美元並非空談。一旦各國央行停止對抗通膨，轉而採取寬鬆政策，並恢復購買實體黃金，那麼現在被迫拋售黃金的投資人，就會重新轉變為結構性買盤者。
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總結
雖然柯里言之有物，並提出數據佐證，不過仍不能保證他的震撼預測是正確的。過往幾年，許多資深策略師都提出過類似的大膽預測，不過能準確預測的始終是少數。金價要從現在的每盎司4,000美元突破至10,000美元，勢必是「好幾年而非好幾季」的事情，柯里的預測仍有待時間驗證。
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