金價欲振乏力？德銀：看好未來5年漲至8千　靠這些買家

編輯沈惟中 / 責任編輯編輯組報導
發佈時間：2026/05/01 17:19
最後更新時間：2026/05/01 17:41

德銀預測，若新興市場央行持續將儲備從美元轉向黃金，金價未來5年內可能飆升至8,000美元。(示意圖／shutterstock 達志影像)

自伊朗戰爭爆發以來，黃金的避險功能意外失靈，金價不漲反跌，過去兩個月跌幅已超過11%。就在眾人普遍認為金價欲振乏力之際，德意志銀行卻預測，若新興市場央行持續將儲備從美元轉向黃金，金價未來5年內可能飆升至8,000美元，漲幅近一倍。

新興市場央行成金價關鍵推手

據《MarketWatch》報導，黃金期貨在4月下跌0.7%，30日以每盎司4,614.7美元收盤，兩個月內累計重挫11.77%，創下有史以來最大的兩個月淨跌幅。不過，今年來金價仍漲7%，且過去一年漲幅達39.5%。

德意志銀行全球宏觀與主題研究主管里德（Jim Reid）指出，若新興市場國家將黃金儲備比例提升至40%，即使外匯儲備總額降至5兆美元，金價仍可能攀升至8,000美元。自2008年以來，全球央行淨購金量全由新興市場央行包辦，但目前黃金僅佔新興市場央行儲備的16%，這顯示他們還有很大的加碼買進空間。

報導暗指，冷戰結束後美元主導全球儲備體系的格局正在瓦解。里德分析，1990至2000年代，新興市場央行大量累積美元儲備，已開發國家央行則拋售黃金。但如今超級大國競爭重啟、美國退出自由貿易與聯盟體系，加上美元銀行系統被武器化，使黃金對新興市場央行更具吸引力。

世界黃金協會全球研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）表示，亞洲金融危機後，新興市場央行開始重視儲備多元化。黃金因流動性高、廣受接受且不具主權風險，成為分散美元依賴的首選。

參考資料：《MarketWatch》

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