押金價暴跌？神秘交易員豪擲逾6300萬　布局看跌期權

在聯準會（Fed）利率決議前夕，市場出現一筆引發關注的黃金看跌交易。一名期權交易員透過操作SPDR 黃金ETF (GLD)相關選擇權，同時賣出看漲期權並買入看跌期權，不僅能取得約100萬美元（約新台幣3161萬元）淨收入，也押注若金價大幅回落，將有機會獲得可觀報酬。

雙重操作押注金價走弱

《CNBC》報導，這筆交易由兩部分組成。交易員先賣出4000份履約價為450美元、7月17日到期的GLD看漲期權，取得310萬美元（約新台幣9801萬元）權利金，同時買進8000份履約價為360美元、同日到期的看跌期權，支出200萬美元（約新台幣6323萬元）。

報導指出，這代表只要GLD在到期時維持在450美元以下，該交易員就能保有這筆收入，同時持有一個「長尾風險」的押注，也就是若金價大幅下跌，將有機會放大獲利。換言之，這是一筆「先收錢、再賭大跌」的策略。

逆勢操作對抗黃金多頭行情

從市場背景來看，這筆交易帶有明顯的逆勢意味。過去3年黃金價格大幅上漲，GLD累計漲幅達125%，並在1月創下510美元歷史新高。不過，自那之後貴金屬表現轉弱，價格出現回落跡象。值得注意的是，該交易的上檔損益平衡點450美元，與4月高點相當接近。

有觀點認為，這筆交易也可能是在押注聯準會政策與利率走勢。GLD今年3月曾觸及低點，當時美國10年期公債殖利率一度升破4.4%。目前利率期貨市場預期聯準會此次將維持利率不變，但在油價波動與新任聯準會主席即將上任的背景下，金價過去受惠於利率環境的支撐，可能逐漸減弱。

截至29日早盤，GLD小幅下跌0.6%，報419.34美元，顯示市場對黃金後市走勢仍存在分歧。

參考資料：《CNBC》

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