美國銀行首席投資策略師哈奈特表示，全球央行自2025年來累計降息316次，引發一波流動性熱潮。加密貨幣、信貸、美元與私募股權等資產已出現「流動性高峰」的跡象，使美國聯準會面臨持續降息的壓力。哈奈特強調，當聯準會被迫大幅降息時，市場將湧現大量投資機會，由於加密貨幣對流動性高度敏感，因此將最先偵測到聯準會轉變政策方向，成為市場的風向指標。
加密貨幣大跌 流動性收緊加大聯準會降息壓力
《FUTUBULL》報導，先前因通膨溫和與勞動數據疲弱，市場普遍認為聯準會12月再度降息幾乎已成定局。然而，聯準會一連串的鷹派發言削弱了這股樂觀情緒，雖然21日部分官員仍釋出緩和市場不安的訊號，但年底的貨幣政策走向仍充滿變數。
《彭博》報導，比特幣經歷長時間拋售後，今（24）日開盤表現疲軟，早盤一度下跌2.3%，短暫跌破8萬6000美元（約新台幣270.6萬元），隨後跌幅趨緩。截至台灣時間下午1時5分，比特幣報8萬6860美元（約新台幣273.3萬元）。
哈奈特（Michael Hartnett）在最新的《Flow Show》報告中指出，比特幣自10月創下高點至今下跌約35%，以太幣也自8月創下高點來下跌逾40%，這顯示聯準會必須透過降息「投降」，才能避免出現流動性事件對風險資產造成衝擊。
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散戶積極投入加密貨幣 可作為觀測市場情緒指標
報告中亦指出，儘管加密貨幣今年大幅下跌，尤其以通膨避險著稱的比特幣今年下跌約10%，但根據美國銀行11月基金經理調查，加密貨幣今年僅佔機構資產配置的0.4%，卻吸引了460億美元（約新台幣1.45兆）的散戶資金流入，衍生性金融商品交易目前佔加密貨幣交易量的74%，因此聯準會降息的跡象將最先出現在加密貨幣市場，它能作為觀測市場情緒的重要先行指標。
哈奈特預期，美國銀行股的疲弱表現與2018年12月的走勢相似，流動性敏感板塊的持續下跌可能迫使聯準會轉向貨幣寬鬆政策。回顧2025年，全球央行累計降息316次曾創造一波流動性熱潮，直接催生3大市場現象：AI 投資狂潮、日本股市劇烈波動以及加密貨幣投機熱潮。
展望2026年，哈奈特預測聯準會可能重演「政策投降」，被迫啟動新一輪降息循環。在此情境下，3類資產預期將成為最大受益者：一，長期零息債券在利率下降時，其久期優勢將直接受惠於估值溢價；二，比特幣作為最具流動性敏感度的資產，以往常在聯準會救市訊號定案前便領先大漲；三，中型股對融資成本高度敏感，一旦降息成真，其獲利彈性與補漲空間都將相當可觀。
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