比特幣自今年10月創下新高後下跌近30%，不僅落後美國公債，更被科技股、長期債券及黃金輕鬆超越。比特幣過去被譽為是高報酬、抗通膨以及分散投資風險的利器，但截至目前，這些特性都未能如期發揮，且MSCI新興市場指數今年大漲，就連公用事業指數也逆勢上揚，兩者皆跑贏比特幣跌勢。
政策利多難撐盤 比特幣仍失守9萬關卡
《彭博》報導，比特幣18日一度跌破9萬美元（約新台幣285萬元），觸及比特幣ETF推出以來的平均進場成本，之後價格小幅反彈，截至美東時間18日上午11時46分（台灣時間19日凌晨12時46分），比特幣價格為9萬3241美元（約新台幣291萬元），上漲約1.5%。
今年市場曾期待在美國政府力挺加密貨幣、鬆綁ETF規則及資金大舉湧入下，比特幣將迎來關鍵突破。但對於買在高點的投資人而言，今年比特幣的走勢卻似曾相識：短線狂熱、隨後崩跌，並伴隨日益升高的市場質疑。
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比特幣走弱原因多 與其他市場連動性反升
業界分析，比特幣表現疲弱的原因眾多，其中包含10月大崩跌的後遺症。當時約有190億美元（約新台幣5930億）的槓桿部位被清算，造成市場極大的心理衝擊。交易員指出，這段衝擊仍深植於流動性提供商與投資人的風險考量之中。
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此外，亞洲經濟數據放緩、中國股市走弱，加上投資人於輝達財報公布前重新評估估值，也使全球市場風險偏好下降。在流動性本就不高的加密貨幣市場中，這些變化更放大了比特幣的波動，使其表現更像高風險資產，而非避險工具。
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下檔保護需求上升 再創歷史高點機率低
儘管比特幣目前仍遠高於美國總統川普（Donald Trump）當選前的價格，但其過去也不乏暴跌後強力回升的表現，只是短期內市場仍趨於保守。美國最大加密貨幣交易所Coinbase旗下交易平台Deribit數據顯示，市場對8萬至8萬5000美元（約新台幣250至265萬元）的下檔保護需求大幅上升，比特幣在年底前重返12萬6000美元（約新台幣393萬元）歷史高點的機率不到5%。
彭博策略師表示，如果比特幣能守住9萬美元的關卡，市場情緒就還有機會穩住，甚至重新帶動風險資產回暖；但若再度跌破，市場的不安可能會進一步升溫。
