美國總統川普宣布「對等關稅」政策，引發全球市場恐慌，血洗全球股市，不料台灣時間10日凌晨，川普才實施對等關稅不到一天，就對全球的關稅政策急轉彎，暫緩實施90天，但中國除外！本文詳解川普為何從「全球加稅」變為「選擇性暫緩」，揭露背後經濟與政治考量。
2025年4月關稅政策時間軸
川普於2025年4月2日，開記者會發布「對等關稅」政策，川普當時手拿一塊看板，上面寫著對多國課徵至少10~50%的高關稅，稅率之高讓全球震驚，且不分敵我揮砍關稅大刀，導致全球股市慘遭血洗。
對此，川普嚴厲抨擊中國，沒有聽從他提出的「切勿報復」警告。並於美國當地時間2025年4月7日在社群媒體發文表示，若北京不在2025年4月8日前撤回報復計畫，「美國將對中國徵收50%額外關稅，自4月9日生效」。
不料中國仍選擇強硬反制，宣布將對美國的所有進口商品，再加徵50％關稅，也就是將關稅提高至84％。另外，歐盟也批准對美國商品加徵25%的報復關稅，不過是要反制日前，川普對鋼鋁產品加徵的25%關稅。
最終，川普關稅措施於台灣時間4月9日中午12點生效，但不到1天，於4月10日凌晨，川普宣布暫緩關稅措施90天，但中國除外，同時還課徵中國125%關稅。
台灣時間10日深夜，白宮證實中國還有因芬太尼危機加徵20%關稅，實際稅率達145%，另外歐盟因為川普宣布暫緩關稅90天，也暫緩報復性關稅90天。
中國國務院關稅稅則委員會11日發布公告，宣布從12日起對美關稅「從84%提高至125%」，北京當局更指控美方加徵畸高關稅、嚴重違反國際經貿規則和違背基本的經濟規律與常識，還形容這完全是「單邊霸凌脅迫」的做法。
川普關稅政策大轉彎：從高壓到暫時妥協背後真相
川普在當地時間9日宣布對部分貿易夥伴暫緩實施關稅90日，外界好奇是何因素使川普政策轉向。對此，多家外媒報導原因，《華盛頓郵報》揭川普改變心意的前18小時，與許多外國領袖和官員接觸，眾人皆對關稅政策感到擔憂。同時，《CNN》也爆料，美國國債被大量拋售，市場信心動搖，恐波及整體經濟。
《華盛頓郵報》曝，川普與共和黨參議員通話：福斯新聞頻道（Fox News）漢尼提（Sean Hannity）晚間的節目採訪了多位共和黨參議員，這些參與節目的議員，包括葛瑞姆（Lindsey Grahams）、甘迺迪（John Neely Kennedy）、克魯茲（Ted Cruz）等。
同時還與瑞士總統祖特爾（Karin Keller-Sutter）通話，觀看了摩根大通（JPMorgan Chase）執行長戴蒙（Jamie Dimon）在福斯新聞的訪談。並與美商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）、歐盟高層貿易官員塞夫喬維奇（Maros Sefcovic）通話
其中，共和黨皆對關稅政策表示擔憂，敦促總統重新考慮。祖特爾則是強調瑞士企業在美國創造的就業機會，並提及瑞士已取消對美國工業品的進口關稅。戴蒙則警告稱，關稅政策可能導致經濟衰退，並表示市場參與者因不確定性而縮減投資。 盧特尼克與塞夫喬維奇則表示，儘管歐盟領導人正積極尋求達成協議，以消除雙方的貿易壁壘，但他們同時也在準備更大規模的報復行動。
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《CNN》也爆料，美國國債被大量拋售，尤其是中國可能已拋售500億美元，意圖推高殖利率報復美國，美國財政部長貝森特更親自警告川普，市場信心動搖，恐波及整體經濟。以往，美債是當經濟不穩定時，許多投資人的避風港，不過這次卻出現意外。
《CNN》主播伯內特（Erin Burnett）表示：「在美國和全球以外，這些國債的第一大買家就是中國，我們就是處於這種狀況，對吧？我的意思是，他們可以摧毀我們，我們也可以摧毀他們。」
為什麼川普政策急轉彎？深入分析原因
債券市場壓力與股市震盪
凱投宏觀（Capital Economics）首席北美經濟學家安斯禾夫（Paul Ashworth）表示，川普這次政策急轉彎是「迫於市場壓力」（under market pressure），尤其是債券市場的壓力，延後實施關稅政策。
安斯禾夫指出，川普4月2日公布「對等關稅」後，美股隨即大跌，儘管川普抵禦了股票市場的下跌，惟當「債券市場也開始走弱，他放棄那令人觸目驚心的高關稅只是時間問題」（once the bond market began to weaken too, it was only a matter of time before he folded on his eye-wateringly high tariffs）。
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企業與產業連鎖反應
川普這波關稅大戰，首先造成美股七雄、全球前500大富豪，合計蒸發至少5360億美元，相當於台幣1.76兆元的資產。當中包含從川普競選時期就相挺的盟友馬斯克，1350億美元的淨資產瞬間沒了，對此，也有不少消息指出，馬斯克呼籲川普取消關稅，但說服不成。
另外，也有許多經濟學家和投資公司預測美國經濟衰退機率高升，小摩策略團隊指出，在近期拋售中受重創的羅素2000指數，目前已經反映出美國經濟衰退機率逼近80%，假如真的進入衰退的話，全美將有200萬人丟掉飯碗。
KPMG首席經濟學家史旺克（Diane Swonk）表示：「實際上我們現在正處於伴隨滯脹的經濟衰退之中，而這正是聯準會所說的，伴隨滯脹的溫和經濟衰退，我們認為關稅會導致一些就業損失。」
前美國財政部長薩默斯也警告，美國若經濟下行，還將帶來多方面的負面影響，包含財政赤字將進一步擴大。但值得注意的是，在前10大富豪中，唯獨「股神」巴菲特因多元投資，在這波關稅風波來臨前，狂囤現金資產，讓他的資產逆勢呈現正成長。
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戰略調整—集中對中作戰
英國廣播公司《BBC》報導，川普集中火力對中國採取強硬行動，不僅不暫緩關稅，還將中國貨品的關稅提升至125%。川普表示，北京對美國報復實施84%關稅是「缺乏尊重」的表現，因此做出此決定。
但川普此舉實際上是延續自己首次競選總統時的立場，《BBC》表示，2012年，中國經濟迅速成長，全球普遍認為擴大對中貿易能有效推動全球成長，當時中國已取代美國，成為勞斯萊斯、通用汽車及福斯汽車最大市場。當時各界普遍預期，中國會出現政治改革開放與內需轉型。然而，這並未實現，中國不僅持續高度依賴出口，還進一步鞏固其全球製造業龍頭地位。
到了2015年，中國發表《中國製造2025》，明確規劃在航太、造船及電動車等關鍵領域建立全球優勢。隔年，川普便以「中國崛起掏空美國經濟、導致鐵鏽帶衰敗、藍領工人失去生計與尊嚴」為訴求，成功當選美國總統，並於首任期間首度發動對中國的貿易戰，打破長期以來美國政壇的對中貿易共識。
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未來可能走向與觀察指標
雖然說川普對等關稅政策已暫緩90天，但之後又會如何？經濟學家安斯禾夫報告指：「我們現在的假設是，川普會因為市場反應而一再延長「暫停」（pause），這代表最終結果將與他競選時提出的10%的普遍關稅（universal tariffs）非常相似。」
至於與中國的貿易戰，《BBC》分析，接下來的發展取決於兩個問題，首先是中國是否會接下川普提出的談判提議，第二即便中國接受，中國是否願意做出美國所希望的重大讓步，包括徹底改革出口導向的經濟模式，皆難以預測。因此，現在已經進入完全未知的領域，對於聲稱北京可能會做的任何反應，都該保持警惕。
此外，《BBC》指出，川普常暗示關稅不只是手段，更是目標本身。他主張，保護關稅對美國有益，能刺激國內投資、促使美企將海外供應鏈遷回美國，並提高政府稅收。還強調貿易保護壁壘對美國的好處，能刺激國內投資，鼓勵美國公司將國外供應鏈遷回國內，並增加稅收。
因此，若北京認為這就是川普徵收關稅的主要目的，那美國根本不在乎談判成果，中國可能也會判斷無需談判。最終，世界兩大強權可能陷入了一場贏家通吃的經濟霸權之爭，而不是倡導經濟合作的理念。若成真那將標誌著舊有共識的破裂，並帶來一個截然不同、風險相當高的未來。
