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金臨天下/CPI不夠!克魯曼改盯「超核心指標」 美升息後有望經濟軟著陸?

實習編輯 闕若安 報導
發佈時間:2023/01/12 22:47
最後更新時間:2023/01/12 22:47
CPI成了美國聯準會升息碼數相當重要的關鍵指標。(示意圖/shutterstock達志影像)
CPI成了美國聯準會升息碼數相當重要的關鍵指標。(示意圖/shutterstock達志影像)

美國勞工部公布了12月的CPI報告,大多數投資人都會先掃描、剔除食物跟能源價格的核心CPI,不過現在重量級的經濟學家,包括桑默斯、克魯曼,都更聚焦在超核心的通膨指標。對此,對此,TVBS 56頻道《金臨天下》邀集專家一同討論全球經濟情況及超核心指標的意涵。

去(2022)年大家最關注的就是美國通膨問題,那麼今(2023)年則是在經濟衰退的部分,現在CPI成了美國聯準會升息碼數相當重要的關鍵指標,在美國經歷一連串升息後,還有可能軟著陸嗎?對此,中央大學經濟系教授吳大任表示,升息多少會對經濟產生影響,所以從克魯曼最近的一些說法來看,他認為,美國的經濟軟著陸的可能性相較去年增加許多,但還是有疑慮。

 

他提及最大的疑慮,舉例70年代、80年代聯準會貨幣政策的例子,因為當時的聯準會有過度升息的傾向,在很短的時間內,把美國的聯邦利率調升到超過20%,當然對經濟產生嚴重影響,所以導致了經濟衰退,「就是美國經濟大蕭條那個時候」,吳大任也透露個人看法,認為現在還是蠻擔心聯準會過度升息,從而導致後續影響。

美國為抑制通膨,去(2022)年升息了17%。(示意圖/shutterstock 達志影像)

吳大任說道,到了2021年時,美國的進口金額已經接近3兆美元(約合新台幣85.8兆),在GDP的占比大約15%,過去在80年代大概都在10%左右,甚至更低,但現在已經到了15%,且金額也非常龐大,進口依賴度不斷上升的情況下,「現在聯準會即使過度升息,主要傷害到的產業也不見得是國內的產業,而是進口這些產品的企業跟國家。」他表示,就邏輯而言,升息後會加重美國許多一般家庭財務的負擔,意指只要有貸款,不論車貸、房貸,利息償還的額度都要提升,家庭的支出會開始不斷膨脹。

 
此外,在短時間內,去年3月到12月就調了17%,吳大任直言「所以在利率大幅上升的情況之下,只要有貸款的家庭,利息負擔一定會比之前還要更重」,種種情況之下,當然會影響到整體家庭消費的結構,但是,對家庭來說,仍然要維持基本生活的食衣住行。吳大任認為,美國家庭的部分已經受到通膨影響,所以支出已經在增加,有貸款的話,增加的幅度會更大,不少家庭開始排擠掉消費產品,就是所謂的非必要性消費產品,包括筆電,一般PC或是手機、腳踏車等等。

聯準會過度升息,台積電恐受影響。(圖/TVBS)

他解釋,從這幾項來看,其實就像提到台積電,台積電除了腳踏車以外,其他的部分都有相關,倘若這些消費被美國的一般家庭減少,甚至停止購買,會影響到我們的出口。根據經濟數據來看,美國3月升息到現在,想當然本土的產業也受到了影響,「但是相對比較少」,勞動市場上面,目前最新的失業率維持在3.5%,甚至比台灣還低,「所以他軟著陸的機會是比較大的」。

TVBS《金臨天下》節目帶您掌握全球金融資訊。(圖/TVBS)

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