螞蟻集團在原訂上市前不到2天宣布暫緩上市，分析指中國金融強監管的時代來臨，但當局臨時改變規則，也凸顯在中國經商的特殊風險，無論企業多大，勿忘「一切都是黨給的」。
螞蟻科技集團是中國最大的行動支付平台「支付寶」母公司，擁有龐大的用戶資源，旗下的小額貸款平台「花唄」和「借唄」則是為集團賺錢的金雞母。螞蟻集團上市首次公開發行（IPO）預估達美金344億元（約新台幣9860億元），是全球最大IPO。
中國央行等四部門2日聯合約談螞蟻科技集團實際控制人馬雲等人。3日晚上，上海證交所公布，螞蟻集團報告所處的金融科技監管環境發生變化等重大事項，該重大事項可能導致螞蟻集團不符合發行上市條件或者信息披露要求。
監管當局約談的內容為何、「金融科技監管環境發生變化」所指為何，這份公告都沒有說明，外界只能從近期發生的事及各方表態來判斷。
11月2日，就在四部門約談螞蟻集團負責人的同一天，中國銀保監會和央行起草「網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）」。中國金融圈的分析指出，正是這份文件讓「監管環境變了」，螞蟻將不得不進行整改、重新估值，調整後重新申請上市，最快也要半年後。
這份「網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）」內容詳盡，不像是倉促成文，而是經過一段時間的研究評估。但中國證監會10月21日同意螞蟻集團在科創板首次公開發行股票（IPO）註冊，顯然當時已審核通過螞蟻集團申請上市披露的資料，卻仍決定在這麼接近上市的時間點頒布新規則。
被認為官方「變臉」的導火線，是10月24日馬雲在外灘金融峰會發表的一場演講，內容批評現行金融監管跟不上時代、有礙創新，這場演講可能成為史上最昂貴的演講之一。馬雲演講前，中國國家副主席王岐山在影片致詞中警告稱，近年來金融新技術廣泛應用，新業態層出不窮，金融風險不斷放大。
在螞蟻集團暫緩上市後，有人質疑：馬雲重砲批評現行監管時，是否知道會公布將影響螞蟻集團的「網路小額貸款業務管理暫行辦法」？而當局又是何時決定要公布這樣的管理新規？
財經自媒體「吳曉波頻道」指出，根據「網路小額貸款業務管理暫行辦法」，小額貸款公司不可以跨省經營網貸業務、必須與網路平台運營主體公司在同一省註冊；對單個自然人的貸款上限是人民幣30萬元（約新台幣129萬元），且不得超過其近3年年均收入的1/3。
螞蟻科技集團公司在浙江，旗下的「花唄」和「借唄」註冊地在重慶，按新規需作出調整；貸款上限的規範，也會影響螞蟻的用戶規模和市場潛力。
此外，上述暫行辦法還規範了小額貸款公司在聯合貸款中必須要有至少30%的出資比例，並對資產證券化做出限制，這些會促使貸款公司降低槓桿、提高承擔風險的能力。
金融圈分析，藉著螞蟻集團暫緩上市，中國宣告走向嚴監管的時代。10月31日，中國國務院副總理劉鶴主持的金融穩定發展委員會專題會議上就表明，「當前金融科技與金融創新快速發展，必須處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關係」。
支持馬雲演講的人，認為鼓勵金融創新的確需要更開放的做法；批評的人則認為，螞蟻集團本身靠著比銀行更高的槓桿或手續費獲利，馬雲卻希望不受有關資本充足率的規範，還要「披著科技的外衣賺金融的錢」，是占盡便宜。為了上市，螞蟻今年6月將舊稱「螞蟻金服」改為「螞蟻科技集團」，強調增加技術含量。
財經自媒體「徐瑾經濟人」也指出，在中國做金融，天然就是有壟斷的行業壁壘，很多時候就是監管「賞飯吃」，「如果一邊套利還要一邊罵，那麼顯然有人看不慣」。
人民網去年9月的一篇題為「沒有所謂的馬雲時代，只有時代中的馬雲」的評論，昨天晚上起也被熱傳，成為螞蟻集團上市事件的註腳。（中央社）
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