散熱股健策（3653）今（5）日強勢走高，盤中漲275元或9.87%，亮燈漲停，成交量3000張。由於健策有望在2027年導入輝達的Rubin Ultra平台，亞系、歐系外資紛紛看好健策獲利，調高目標價至5000元，激勵健策股價強勢。
散熱股「量、價」形成雙重動能
國泰證期顧問處協理蔡明翰接受《TVBS新聞網》採訪分析，隨著晶片運算速度持續提升，發熱問題日益嚴重，散熱需求從傳統氣冷轉向氣冷加水冷，並預期下一代起幾乎全面採用液冷，產業結構性變遷、非短期循環，將長期支撐散熱族群的需求與投資動能。此外，蔡明翰指出，AI伺服器數量增加帶動「量」（Q）提升；高階液冷占比提升推升「價」（P）。P與Q同步上升形成雙重成長動能，顯示散熱產業正處於快速成長初期，趨勢未見改變。
蔡明翰指出，健策早期在AI伺服器散熱占比不高，近期明顯拉升、被市場歸類至代表性散熱概念。其受惠不僅於P與Q的同步成長，還包括市佔率提升，形成「價、量、市佔」三重擴張，獲利彈性更大，股價強勢具合理性。
散熱題材中長期仍正向發展
散熱雙雄奇紘（3017）、雙鴻（3324）營收與獲利持續創歷史新高，自然推動股價創高，只要趨勢與基本面維持創高，股價高檔屬合理反映，即便現在健策加入瓜分市占，蔡明翰表示，因整體市場規模快速擴大，對既有龍頭影響有限，當利空消化後，若P與Q的成長速度能抵消市佔縮小，股價中長期仍偏正向。不過蔡明翰建議投資人，熱度高時短線交易可能有價差機會，但若以長線思維在高檔追價，回檔易造成套牢。建議長線投資人等待股價「熄火」與震盪回落時分批介入，風險更可控。
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