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【阿格力專欄】先用「價值選股」找股票,搭配3技術指標操作更安全!
記者 財經大白話 報導
發佈時間:2020/11/09 15:21
最後更新時間:2020/11/09 15:21
 【阿格力專欄】先用「價值選股」找股票,搭配3技術指標操作更安全!

隨著美國大選接近,股市波動也讓近期股價變化激烈。在這種大幅震盪中投資人因為不知道自己投資的「理由」,看著大盤震盪就買高殺低。投資人可以透過制定自己的投資計劃,先從價值選股的方式尋找股票,並參考技術指標找尋進出場時機。中間如果產生波動只要價值沒有消滅,就不易受到擾亂心情而亂賣錯殺。
 
股價最終會向價值靠攏

 
雖然價值選股常被框列為長期選股的投資方式,但是阿格力認為,價值選股是一個基本篩選的工具。無論做長線或短線,都能在價值選股的基礎下做應用。像是一個投機者的告白作者,德國股神科斯托蘭尼的「順勢」操作,也提到透過選擇基本面具成長性股票,結合來自資金流向和投資者心理交互作用而成的股市趨勢,自然能夠得到走向預期股價。然而股價結果可能如同預想,只是中間的過程則無法控制。

這也與價值投資的想法不謀而合,股市是買夢想的地方,股價走向來自大家對他的期待被滿足的程度。無論過程中如何峰迴路轉,我們等待的就是當價值展現的時刻。
 
有趨勢參考意義的圖表
然而選擇有價值的股票相對單純,怎麼選擇漂亮的進出場時機就相對困難。像阿格力在找到價值股時,也會透過技術指標來作為進出的輔助。不過科斯托蘭尼不推崇只參考技術指標,因為只用科學方式來統計歸因,最後會與現實產生矛盾,是純粹的賭博行為。只有幾個受到投資人心理與行為所形成的趨勢,科斯托蘭尼認為具有參考價值,分別為W、M規則與連升理論。
 
▲W規則
當股價不斷下跌的過程中,跌到某個無法再跌破的點就會反彈,持有的籌碼會因為這個整理變得穩定。因為沒有信心的都賣了,剩下來的是相對有信心的投資人。當第二次再漲(第二隻腳)起來且成交量大增時,就能順利突破中間小漲的高度(稱為頸線)。(簡圖如圖一)。


圖一、W規則的典型型態與名詞(阿格力繪製)
 
像是大成(1210)在疫情後受到台灣食品需求回溫,豬價穩定等,使得2020年的EPS表現優於預期。加上大成連續配發股利19年,在今年新冠疫情影響之下都仍穩定配股利不受影響。雖然三月股災時跌到29.9的低點,但當股市開始回穩後,股價反應價值逐漸回到股災前的40元以上。而如果想找到適合的順勢操作點,就可以參考W底的理論。例如在八月出現W規則的突破型態(帶量上漲突破頸線),就帶動一波漲勢達到股價新高47.47元。

圖二、W規則的突破型態。(資料來源:阿格力價值成長股APP,範例僅為技術線圖示範,非買賣操作建議。)
 
▲M規則
大部份投資人心中有一個上限,當達到目標價位就會不斷賣出股票,於是當股票上漲到那個價位時,就會遇到大量賣出而股價拉回,反覆兩次之後形成了雙重頂(簡圖如圖三)。因為每到一個價位,投資人心裡已經對他股價繼續往上不具信心,所以每次拉高後都跌回,而且還跌破頸線,這時候如果沒有離場就要套牢一段長時間。

 
圖三、M規則典型型態與名詞(阿格力繪製)
 
製鞋龍頭寶成(9904)受到新冠疫情影響,接連的工廠停工、奧運停辦、零售業急凍等重大衝擊之下。加上一直以來疫情未見真正結束,營收的回復仍十分有限,寶成過往投資的價值大幅的縮減。股價相應營運狀況不佳也逐步下降,股災後股價沒有再回升到災前的30 元以上,反應了目前的投資價值萎縮。而近期歐美疫情又重新有復甦的跡像,並且出現了典型的M規則的走向,在右肩跌破頸線後連續出現數天跌勢。所以基本面加上技術面的評估下,確實可以幫投資人減少風險以及幫助投資決策。

圖四、M規則的破底型態。(資料來源:阿格力價值成長股APP,範例僅為技術線圖示範,非買賣操作建議。)
 
▲連升理論
當上一個高點被接下來的高點超過,這表示投資人對於股價的期待值未被滿足,這種現象重複幾次出現,則股價將繼續向上攀升。這與股價會朝向價值靠攏的想法也是殊途同歸,當價值期待未被滿足前,股價都還有動能持續突破前高。
 
像台積電(2330)今年在3奈米技術領先,以及各種製程的市佔率提升。加上毛利率已經超過50%,營運狀況持續強勢之下,讓台積電今年七月時市值一度擠進全球前十名的企業。如同連升理論中,企業價值的提升,帶動股價連升持續突破前高,漲到466.5元的歷史高點。
 

圖五、連升理論。(資料來源:阿格力價值成長股APP,範例僅為技術線圖示範,非買賣操作建議。)
 
基於成長價值的操作更具安全性
 
透過價值選股這個基本工具,結合能反應投資人心態的操作工具時,價值投資可以長線短線間靈活操作。而且是一種相對純技術指標判斷買賣點來說,更具安全性的操作模式。
 
【生活投資專家】阿格力(許凱迪)
台灣大學生物科技博士
超過十年以上台股投資經歷
PressPlay專欄作家
暢銷書作者:《生活投資學》、《我的購物車選股法,年賺30%》
東森財經、非凡新聞等各大財經節目來賓
 
阿格力-「價值成長股APP」
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#財經大白話#財經專家#阿格力#生活選股

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