發放消費券是馬政府近一年最重大政績之一，政府舉債837億發消費券，號稱能夠增加0.64%的經濟成長率，初期消費信心回來了，但是消費券似乎沒有發揮使用兩輪三輪的乘數效果，因為很多營業單位一收到消費券，馬上拿到銀行兌換；此外，從零售餐飲業2、3月的業績看起來，還是比去年同期大幅衰退，學者表示，這是消費券的替代效應，也就是民眾沒有增加支出，只是用消費券替代原本就要支付的現金，消費券的效果已經出現不少質疑的聲音。
立法院長王金平：「消費券發放條例草案，修正通過。」馬總統：「你的消費券，有領嗎？」
TVBS記者古彩彥：「除了買東西，消費券還能用來買火車票，繳交學校的學雜費，看病的時候繳醫藥費，或是拿來繳學校的學雜費，當然還能用來加油。」
拜消費券之賜，國內連鎖大賣場紛紛創下單日4至6億的歷史業績紀錄，消費券幾乎什麼都能用，但走訪位於松山區的傳統市場，這裡就像是就像是消費券的死角。攤販：「我們水煎包，一個12元，一張消費券最低200元，又不能找。」記者：「你們有沒有在收消費券？」攤販：「沒有啊，消費券這麼大張，我這個賣菜才十幾元而已。」
對市場來說，消費券似乎派不上用場，根據經濟部的統計，從1月18日發放消費券，到3月底為止，批發、零售、餐飲業總共收到了667億的消費券，但是以3月業績觀察，批發業還是比去年同期少了14.96%、零售業少了4.65%、餐飲業少了2.81%，許多學者憂心的替代效應，也就是說很多人用消費券買民生用品，省下原本要付的現金。TVBS記者古彩彥：「當消費券從中央印製廠，送到民眾手中之後，同一張消費券，只要愈多人使用，就具有愈高的加乘效果。」
朱小姐用200元的消費券，吃了一份火鍋，收下消費券的老闆娘，再把消費券付給雜貨商，的確增加消費券的使用次數，這就是加乘效果，問題是，大部分的民眾到賣場或百貨公司花消費券，這些大型連鎖店直接到銀行兌付，大大縮短消費券在市面上流通的次數。大經濟系教授林向愷：「(消費券)回收的速度，很快的話，表示它根本沒有第二輪、第三輪，沒有再次使用，再次使用才會出現它創造出的效果。」
臺灣銀行統計，到3月底，已經有73%的消費券被拿來銀行兌付，4月24日為止，已經高達80%，消費券預計使用到9月底，但高達8成卻已經回流到國庫。TVBS記者古彩彥：「這裡是臺灣銀行消費券後端處理中心之一，這些箱子裝的是13家銀行要來申請兌付的消費券，裝在紙袋裡，打開之後，工作人員再做一次清點工作。」
裝箱回收的幾乎都是嶄新的消費券，似乎很難發揮加乘效果，政府舉債837億發消費券，號稱能夠增加0.64%的經濟成長率，初期消費信心似乎回來了，但是引含在數學公式之外的變數，才是馬政府最大的考驗。
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