關稅衝擊還沒完！美股震盪避險升溫　專家：投資信心下滑

川普拋出關稅政策後，反映市場壓力的「恐慌指數」一度飆升到近幾年的高點，也顯示投資人對經濟前景的疑慮升高。專家分析，雖然美國部份企業第一季財報還算符合預期，但市場更聚焦第二季起的關稅衝擊。而在投資信心低迷以及全球經濟不確定因素下，應該審慎評估投資標的與配置，將是未來市場的重要關鍵。

理財作家張琨琳：「恐慌指數在4月9號，就是川普的這個發表了言論之後，其實飆到44.01，在近期來說是一個比較高的數字，所以代表投資人目前現況，事實上是壓力很大。」

反應股市的恐慌指數，從川普宣布關稅以來，上漲到指數新高，直到近期才逐漸趨緩，但已經點出，投資人對經濟趨勢存在高風險隱憂。

理財作家張琨琳：「這個稅制影響的層面就很廣，因為包含所有以前訂定的長期契約的部分，可能都會因此什麼因此要重新改單，或者所有的製造商不願意把貨輸出到美國去，那這個影響層面是很大的，大家可能有很大量的庫存，那這個庫存最後要銷往其他的各個國家去，美國一定經濟衰退。」

不只美國經濟動盪，也蔓延到亞洲股市，台股雖然下跌的趨勢漸漸回穩，但仍舊波動。也顯示投資人對未來的經濟局勢沒有信心。

資深記者劉俐均：「根據美銀對全球基金經理人的調查顯示，有超過八成的受訪者，預期全球經濟將會走弱，而且是創下30年來的新高。另外也有超過四成的人認為，美國經濟開始逐漸衰退，其中有意減少投資美股的人也創下新高。」

調查中顯示，4月有36%受訪者淨減持美國股票，相形之下2月有17%增持美股，等於兩個月銳減53個百分點，降幅是調查有史以來最大。

摩根投信環球市場策略師林雅慧：「今年的這個不管是股市的一個部分來看的話，像美股大概從高位以來拉回的一個幅度，其實有兩位數以上，甚至美元的一個部分，大概也跌了一成左右。反觀這個黃金避險性的一個需求，大概是漲了20幾個百分點，也是頻創新高的一個情況之下，也是因為這個整體的一個市場的一個波動氛圍，造成民眾或者是說投資人的，一個信心相對是比較低迷一些些，美國的這個消費者信心指數來講的話，它其實是非常明顯的一個滑落。」

根據布魯金斯學會的全球經濟復甦追蹤指數上看，信心指標急劇下滑、金融市場狀況惡化，全球經濟展望急轉直下與年初強勁態勢成強烈對比。中國大陸和德國信心也處於低迷水準，而這樣的態勢可能還沒觸底，近期美國部分企業公布的財報顯示，第一季的表現仍然亮眼，但關稅衝擊，恐怕得到第二季、第三季才會表現出來。

摩根投信環球市場策略師林雅慧：「大家關注的可能不是已經發生的，這個一季度的財報，而是未來這個全年度美股的，一個企業獲利展望會怎麼走？在年初的時候S&P500這個企業獲利，年增大概14到15個百分點的預估值，但現在已經下修到一成左右，那假設這個經濟增長持續放緩，或許這個數字還是有下修的一個可能性。」

雖然金融市場不穩定，Z世代的投資人卻仍然展現投資力道，尤其相比過去更早的進入市場。

Z世代投資個案Tommy(化名)：「就是平常打工賺錢，然後有一點點就投一點投一點，所以它的價格都會比較平均，所以不會因為太高或太低，所以造成它可能我買的價格比較高，我買的價格比較低，因為我都是玩期貨比較多。」

還在就讀大學的Tommy，兩年前就開始接觸金融市場，學習操作，儘管現在的局勢不明朗，依舊沒有退縮。

Z世代投資個案Tommy(化名)：「因為他們好像只要看到大跌的話，就會有點怕怕的就會把所有的股票都出掉，但我覺得應該是只要是大跌的話，代表你的股價已經相對來說比較便宜，所以進場時機可能也會比較好。」

規劃好資產配置，主攻期貨市場，兩年來也有滿意的獲利，對新一代的投資人來說，有更多網路資訊，也有靈活的應變能力，成為投資市場的生力軍。

理財作家張琨琳：「很多年輕的朋友在這一段時間當中，有一種狀況是他們這一次沖完，不管是獲利還是虧損，其實今天就結束了，他也沒有煩惱說這股價漲跌，去影響到他的正常的工作型態，反而這是現在年輕人比較靈活，而且比較懂得捨跟放。」

專家分析，在全球對經濟悲觀的局勢下，在資產配置和投資標的，和過去會有區別，更得審慎評估。