美國通膨不如市場預期,近兩個月來有稍稍回升,導致預期降息的時間點恐怕往後延,而在最新的聯邦公開市場委員會會議中,決議維持基準利率,在5.25%到5.5%的高點沒有變,但預期會降息三次,不過還沒降息,反倒是載新興市場的美元主權債指數,微幅上調,專家分析,主要原因是因為原物料上漲,而未來也會隨著聯準會的降息狀況出現變化。
出乎外界預料,央行宣布升息半碼,利率終止連3凍,主要原因就是4月電價研擬調漲,防止通膨再惡化。
不過台灣升息與國際的局勢沒有關聯,美國的通膨降溫速度不如外界預期,聯邦公開市場委員會三月會議,決議維持基準利率,在5.25%到5.5%的高點仍沒有改變。
台新金控首席經濟學家李鎮宇:「因為三六九會公佈利率預測點陣圖。那現在從去年其實12月大家,聯準會就告訴大家說我會降三碼。是市場不相信,市場現在終於相信了,會議記錄還是維持降3碼的話,我覺得市場會很有自信,就是說那下半年要降三碼,那我們覺得這個景氣是沒有問題。那如果是降的碼數開始在縮減,比如說變成兩碼甚至變成一碼的時候,那市場可能我覺得市場就會比較擔心。」
美國通膨放緩速度不像以前那麼快,2月消費者物價上漲3.2%,剔除食品和能源更是高達3.8%,而市場預期,2024年利率落點預測中位數是4.6%,所以聯準會預計將在2024年出現三次1碼的降息。另外會議上,還有將放慢減持債券的速度,也顯現聯準會的態度,對這兩個月來的通膨升溫,認為並沒有太大影響。
記者劉俐均:「美國通膨的狀況是不如預期,不過現在聯準會是決議今年預計會降息3次,不過美國還沒降息,像是一些新興國家的美元主權債,反倒是微幅的上揚,主要原因就是來自於原物料,像是石油以及商品價格而推升。」
根據數據顯示,彭博新興國家美元主權債指數上漲0.32%、當地公債指數,換成美元上漲0.44%。石油及商品價格上漲,也推升拉丁美洲當地公債換成美元上揚0.70%,埃及美元主權債也上漲7.60%,不過,接下來也會隨著美國的利率的調降,也會有所變化。
第一金投顧董事長陳奕光:「原先預期要降息又落空,所以美國的這個利率,就沒有像他的這個利率跌的這麼快,那就產生說新興市場,他的這個債券的價格就漲的比較多,那第二個就是從新興市場在這次,我們如果是從今年年初到現在,他差不多漲了0.5個百分點,那0.5個百分點對照美債是跌了1.5個百分點,你就會發現說好像新興市場債的,這個吸引力是比較高的,那你去看他的內容上來看,其實新興市場債,之所以會反彈的這個幅度比較大的原因,是因為CRB指數,原物料指數從年初到現在,差不多漲了8到9個%,8到9個%就會帶動,新興市場債的這部分的價格往上漲。」
美國經濟表現強勁,不過通膨還沒有達到聯準會的標準2%,美國聯準會不急著降息,美國公債殖利率,仍然在高檔,專家分析,六月很可能就是降息時間點,公債殖利率下跌,公債價格就會回升。
中央大學經濟系教授吳大任:「美國現在因為他的這個經濟情況,已經開始在轉差,就是在2022年2023年美國的經濟情況,還有他經濟整體的表現。還算是滿強勁的,那一直到2023年的上半年,那個如果我們要看他的這個經濟,可以看失業率啦。所以在那個勞動市場,開始轉弱的這個壓力之下,聯準會極有可能在6月開始降息,那一旦他開始降息,其實以美國的債券市場來講,就是資金可能會開始流向債券市場。」
第一金投顧董事長陳奕光:「投資人在布局債券的角度,你可以把這個地方的新興市場這部分債券,來當作你的池子裡面的一個部位,然後美債的部分,先買短再買長這樣的布局,然後等到美國開始正式降息的過程裡面,再把它做一些調整,把短的部分換成長的,然後再把新興市場債的部分做一些調整。」
高利率時代,以極有降息預期下,也讓投資人積極布局公債市場,不過以目前美國失業率和通膨率來看,全球性通膨要告一段落,迎來首波降息,恐怕仍得再等等。
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