美中之間形同禁運的高關稅壁壘，雖然在上個月中緩解，送往美國的中國商品得以恢復生產交付，但從中國最新公布的5月經濟數字來看，工業生產增速反而持續放緩，反映基礎建設的固定資產投資增速，也達到今年以來最低點，而且全靠國企拉抬，外資甚至有13.4%的負成長。至於逆勢上揚的社會消費品零售表現，主要靠官方「以舊換新」補貼政策拉抬，但江蘇重慶等地傳出首批補貼資金用罄，恐影響消費信心。房地產市場今年初曾曇花一現出現曙光，但最新數字仍不理想，失業率雖微幅下降，但畢業季將至，又有1222萬大學畢業商將投入市場，就業壓力仍大。
美國財政部長 貝森特(05.12) ：「我們已經達成共識。」
美中兩國雖然上個月達成協議，讓持續一個多月、形同禁運的高關稅壁壘獲得緩解，貿易恢復往來，但中國5月經濟表現，卻沒有出現外界期待的大幅反彈。
TVB主播：「內地上月的工業生產增速放慢，但零售銷售表現好過預期。」
至於反映基礎建設的固定資產投資，年增3.7%，同樣是開年以來最低點；而且從資金來源來看，5月固定資產投資的增加，全部來自於中國與港澳國有企業，外資甚至出現13.4%的負成長。
唯一一個逆勢上升、比市場預期更好的數字，就是5月社會消費品零售總額，年增率達6.4%，不但增幅比上個月擴大1.3個百分點，更是近一年半(2023年12月是7.4%)來最高點。
中國大陸國家統計局新聞發言人 付凌暉：「那麼在消費品以舊換新政策，網售促銷等因素的影響下，市場銷售增長在加快。」
亮眼的消費品零售數據，來自於官方推出的以舊換新補貼政策。
然而包括重慶、江蘇、廣東等多地都傳出，民眾透過網路申請，要領取家電或者數位商品的國家補貼時，竟面臨「額度已用完」或者「活動升級中」，無法請領的回應，引發外界對於補貼提前結束的憂慮。
儘管官方強調，這是因為民眾響應踴躍，導致政府第一批補貼資金提早用完，等第二批資金到位後，就會重啟，但事件恐將影響民眾的消費信心與意願。
iFAST Global Markets副總裁 溫鋼城：「如今這段時間，6月份不上不下的，在這些時機中，我會覺得本身新的政策出來的機會比較小。至於你說會否減息降準，我覺得不是太大特別用途。」
儘管外界期待北京當局，再推出新的刺激政策來提振信心，但分析坦言，短期內再有降準降息，或是大放水釋出資金的機會不大。這對已經持續3年多負成長的中國房地產市場來說，恐怕低迷氣氛還得持續。
中國大陸國家統計局新聞發言人 付凌暉：「房地產開發投資下降10.7%。全國新建商品房銷售面積3億5315萬平方米，同比下降2.9%。」
中國房地產市場雖然在今年初稍見起色，但猶如曇花一現。不論是投資增速，或者銷售面積與銷售額的增速，都逐月下降。
70個大中城市的新屋房價，比去年同期下跌4.1%，比上個月也跌了0.22%。北京、上海、廣東、深圳四大一線城市中，只有上海一枝獨秀，新屋房價出現小幅上揚。
這主要受惠於政府鼓勵民眾舊屋換新屋的政策，帶動了上海大坪數新屋的銷售。例如寶山區這個建案，一推出大坪數的預售屋房型，就快速被搶訂。
上海購屋民眾：「我沒看過房，我跟他(售屋人員)第一次見。我意象就是偏大戶型，這次是(建案)第一次開大戶型，所以就直接來了。(頭期款)就先付20%，因為手上房子在賣。」
上海購屋民眾：「幾乎不太猶豫的，就是閉眼衝。也是要感謝國家政策，然後讓我有這個機會，可以給自己的生活得到更加有改善型的需求。」
但分析坦言，上海這種大城市，相對有溫度的房價氣氛，無法在中小型城市複製；再加上短期內看不到盡頭的美中貿易關稅競爭，也讓多數買家保持觀望。因此想要看到房市觸底回升，光是在大城市，恐怕也要等到今年底或明年初才有機會。
彭博亞太區房地產行業資深分析師 孔令儀：「去年第四季度，以及今年第一季度，其實中國的樓市真的有趨向穩定。之前所說的止跌回穩是有做到的，但由四月開始，中美貿易可能導致買房者信心，或對就業信心、對經濟前景的信心，以及對樓價會否下跌方面的信心，大家覺得樓價會繼續下跌的話，不如等多一段時間再入市。」
至於中國5月的城鎮失業率為5%，比4月微降0.1個百分點，創下去年12月以來新低。
中國大陸國家統計局新聞發言人 付凌暉：「國內部分行業招工難，與部分群體就業壓力較大並存。」
其中，16至24歲年輕人的失業率，官方僅透露連續三個月下降，沒有第一時間公布具體數字，估計會比4月的15.8%要低。但接下來6、7月畢業季，今年的大學畢業生上看1222萬人，屆時恐將對就業市場帶來壓力。
