為什麼股市大漲卻賺不到錢？
(圖片來源：MSCI中國外資自由投資50；Bloomberg)
全民瘋台股，甚至投資年齡也年輕化，但我也看到一些有趣的訊息，包括很多網友都在問說：「為什麼台股持續創新高，從1萬3、1萬4甚至已經要挑戰1萬5了。但是卻沒有感覺他有賺到錢。或是有賺到，但是跟大盤從今年7月以來上漲近2成的表現比起來卻差得多了。」究竟是什麼原因讓這些網友們如此困擾？
仔細觀察這一波台股的大漲行情中，整個成份股當中漲幅最強的幾支股票分別是，台積電今年漲了近6成、聯發科也約6成、台達電則是近7成，更可怕的是聯電漲了2倍！假設你買的不是這些成分股，那有可能你感覺賺錢，但實際上卻賺不多，也就是選錯標的了。另一種情況更慘，有網友買康那香、恆大以及網龍、網家這些防疫概念與居家概念股。從選股的角度來看並沒有錯，確實有跟上題材趨勢，但最後還是沒賺到錢。只因為他的防疫概念股買在疫苗公布前一天，而居家概念股則是報章雜誌路邊阿姨都已經聊到爛時才買進。所以標的雖然選對，但是在錯誤的時間進場還是賺不到錢。又或者是投入到當沖市場，想要賺區間價差，結果反而錯過這一波大漲行情。所以我常常會說：「買股票就像戀愛，除了找到對的標的，還得在對的時間與方法進場。」
一直以來，我都很鼓勵投資人運用ETF來投資，原因剛才大家也都看到了，因為對於大部分的投資人來說，選股本身就是一個門檻偏高的學問。你需要熟悉公司的財務狀況與獲利成長能力，也需要對產業上下游的整體脈絡有清楚的邏輯，更不用說總體經濟的宏觀分析。然而，這些分析如果沒有法人經驗或長年的深入研究與觀察，要掌握好個股投資真的不容易。但是投資ETF則可以幫我們省下選股、分析產業以及總經這些麻煩。但是ETF操作千萬不要用所謂的單筆進出，想要買低賣高這樣的操作，我比較鼓勵大家去做所謂的【定期定額】或是【定期不定額】的操作方式。原因建立在【股市不會結束】這一重要的觀念，個股雖然有下市的風險，但區域股市如台股、美股甚至陸股卻會一直存續，只要透過前述的兩種方式做長期投資，即便是2000年科技泡沫、2008年金融海嘯、2011年歐債危機等股市崩盤的環境，但也不過是待在谷底的長或短罷了，股市最終還是會回升，但如果是投資個股，你有多少把握能漲回呢？因此透過【定期定額】或是【定期不定額】的長期投資策略，自然就能賺到大波段的利潤，也不需花費心力去選股甚至研究技術分析。
以定期長線投資會比較建議挑選基期相對偏低，並且經濟即將開始成長的市場為佳，可以從兩個層面來判斷哪個市場符合我們的條件，就是全球股市基期比對與資金流向。首先美國聯準會明年勢必仍將維持現行的寬鬆政策，因此資金離開美元並會持續往報酬相對較高的新興市場移動，從近期匯率來看，台幣近一年升值幅度約4.5%，而人民幣升值幅度則高達6.6%。代表這兩個市場的經濟前景被看好，因此對國際資金有相當強的吸引力，導致資金持續匯入帶動該地區的匯率持續上揚。再從基期來看，台股基期確實相對較高，所以想介入台股，我比較建議出現修正後再開始操作。反觀陸股的基期則相對較低，而且在第一波疫情解封後的全球股市大漲中，陸股表現並未跟上，因此未來補漲的機會高很多。決定投資的市場後，接下來就是找出這個市場的產業強項投入相關ETF。以陸股來說，電子商務是大陸目前擁有高度技術自主性的產業，且在今年的十四五政策中，大陸將以電子商務這類型的新經濟產業做為未來十年的發展重點，其產業的成長能力與空間也被國際投資機構所看好，因此是相當值得大家追蹤的區塊。尤其是MSCI中國外資自由投資50指數，當中的成分股例如阿里巴巴、騰訊、京東、小米、美團，甚至近期納入的比亞迪，都是值得長期追蹤的標的，既然是長期，透過分批進場的方式買進相關的ETF，就能降低擇時錯誤的風險。
【財經怪教授 謝晨彦】
國立交通大學財金博士
交大財金所兼任助理教授
豐彥財經執行長
香港私募基金經理人
經濟日報 財經專欄作家
聯合晚報 財經專欄作家
Podcast【華爾街見聞】
主持人 謝晨彦的粉絲專頁
https://www.facebook.com/WallStreetLook
(本文章僅供訊息交流分享，不保證資料內容的正確性，同時不對資料運用產生的風險負擔責任，讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)
(圖片來源：MSCI中國外資自由投資50；Bloomberg)
全民瘋台股，甚至投資年齡也年輕化，但我也看到一些有趣的訊息，包括很多網友都在問說：「為什麼台股持續創新高，從1萬3、1萬4甚至已經要挑戰1萬5了。但是卻沒有感覺他有賺到錢。或是有賺到，但是跟大盤從今年7月以來上漲近2成的表現比起來卻差得多了。」究竟是什麼原因讓這些網友們如此困擾？
仔細觀察這一波台股的大漲行情中，整個成份股當中漲幅最強的幾支股票分別是，台積電今年漲了近6成、聯發科也約6成、台達電則是近7成，更可怕的是聯電漲了2倍！假設你買的不是這些成分股，那有可能你感覺賺錢，但實際上卻賺不多，也就是選錯標的了。另一種情況更慘，有網友買康那香、恆大以及網龍、網家這些防疫概念與居家概念股。從選股的角度來看並沒有錯，確實有跟上題材趨勢，但最後還是沒賺到錢。只因為他的防疫概念股買在疫苗公布前一天，而居家概念股則是報章雜誌路邊阿姨都已經聊到爛時才買進。所以標的雖然選對，但是在錯誤的時間進場還是賺不到錢。又或者是投入到當沖市場，想要賺區間價差，結果反而錯過這一波大漲行情。所以我常常會說：「買股票就像戀愛，除了找到對的標的，還得在對的時間與方法進場。」
一直以來，我都很鼓勵投資人運用ETF來投資，原因剛才大家也都看到了，因為對於大部分的投資人來說，選股本身就是一個門檻偏高的學問。你需要熟悉公司的財務狀況與獲利成長能力，也需要對產業上下游的整體脈絡有清楚的邏輯，更不用說總體經濟的宏觀分析。然而，這些分析如果沒有法人經驗或長年的深入研究與觀察，要掌握好個股投資真的不容易。但是投資ETF則可以幫我們省下選股、分析產業以及總經這些麻煩。但是ETF操作千萬不要用所謂的單筆進出，想要買低賣高這樣的操作，我比較鼓勵大家去做所謂的【定期定額】或是【定期不定額】的操作方式。原因建立在【股市不會結束】這一重要的觀念，個股雖然有下市的風險，但區域股市如台股、美股甚至陸股卻會一直存續，只要透過前述的兩種方式做長期投資，即便是2000年科技泡沫、2008年金融海嘯、2011年歐債危機等股市崩盤的環境，但也不過是待在谷底的長或短罷了，股市最終還是會回升，但如果是投資個股，你有多少把握能漲回呢？因此透過【定期定額】或是【定期不定額】的長期投資策略，自然就能賺到大波段的利潤，也不需花費心力去選股甚至研究技術分析。
以定期長線投資會比較建議挑選基期相對偏低，並且經濟即將開始成長的市場為佳，可以從兩個層面來判斷哪個市場符合我們的條件，就是全球股市基期比對與資金流向。首先美國聯準會明年勢必仍將維持現行的寬鬆政策，因此資金離開美元並會持續往報酬相對較高的新興市場移動，從近期匯率來看，台幣近一年升值幅度約4.5%，而人民幣升值幅度則高達6.6%。代表這兩個市場的經濟前景被看好，因此對國際資金有相當強的吸引力，導致資金持續匯入帶動該地區的匯率持續上揚。再從基期來看，台股基期確實相對較高，所以想介入台股，我比較建議出現修正後再開始操作。反觀陸股的基期則相對較低，而且在第一波疫情解封後的全球股市大漲中，陸股表現並未跟上，因此未來補漲的機會高很多。決定投資的市場後，接下來就是找出這個市場的產業強項投入相關ETF。以陸股來說，電子商務是大陸目前擁有高度技術自主性的產業，且在今年的十四五政策中，大陸將以電子商務這類型的新經濟產業做為未來十年的發展重點，其產業的成長能力與空間也被國際投資機構所看好，因此是相當值得大家追蹤的區塊。尤其是MSCI中國外資自由投資50指數，當中的成分股例如阿里巴巴、騰訊、京東、小米、美團，甚至近期納入的比亞迪，都是值得長期追蹤的標的，既然是長期，透過分批進場的方式買進相關的ETF，就能降低擇時錯誤的風險。
【財經怪教授 謝晨彦】
國立交通大學財金博士
交大財金所兼任助理教授
豐彥財經執行長
香港私募基金經理人
經濟日報 財經專欄作家
聯合晚報 財經專欄作家
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更新時間：2020/12/16 17:37