南韓半導體雙雄，三星和SK海力士，都在這幾天公布第二季財報。其中SK海力士的營業利益率已經達到76%，連續第3季領先台積電。至於三星電子的財報，營業利益高達89.49兆韓元，是去年同期的19倍！只是半導體雙雄財報報喜，韓股最近還是大幅震盪，讓不少散戶被坑殺，更有不少投資人到南韓國會擺花圈抗議。
SK海力士第二季營業利益達60.5兆韓元，較去年同期高出約13兆韓元，營收79兆韓元同樣創下歷史新高。不過，營收與營利數字略低於市場預期，主要原因在於SK海力士專注高階AI晶片，在這一波傳統記憶體的漲價紅利中受惠有限。
韓國產業經濟貿易研究院研究員金陽平表示，雖然財報未達預期，但就業績本身還是非常卓越，預估第三季也將繼續延續成長態勢。
值得關注的是，AI記憶體需求依然強勁。SK海力士的營業利益率從第一季的72%攀升至第二季的76%，甚至領先台積電第二季的營業利益率60.3%。憑藉76%的營業利益率，SK海力士連續第三個季度超越以獲利能力著稱的台積電，維持產業最高水準。
讓SK海力士在AI時代大翻身的關鍵，正是高頻寬記憶體HBM。SK海力士已宣布在第二季開始量產出貨HBM4，預計下半年將擴大生產。SK海力士對下半年業績提升充滿信心，表示由於AI基礎設施投資依然強勁，記憶體需求將持續成長，特別是隨著第六代高頻寬記憶體HBM4在下半年正式上市，預計高附加價值產品銷售額將會成長。
同樣從AI半導體中受惠的三星電子，第二季繳出史上最強單季成績，營業利益89.49兆韓元，較去年同期大增約19倍。其中半導體事業暨裝置解決方案事業部的營業利益達89.2兆韓元，占總營業利益的99%。在強勁市場需求推動下，DRAM與NAND位元出貨量均創新高。
儘管財報亮眼，韓股卻持續震盪。三星電子財報公布後，KOSPI指數盤中一度強彈超過5%，觸及5970點，似乎有望重返6000點大關，然而因半導體股的拋售壓力，跌幅擴大回落至5540點，最終收在略低於5600點。一個月前韓股才慶祝KOSPI指數突破9000點大關，卻在兩天內下跌超過16%，本月已暴跌33%。
網路投資社群充斥著投資人的哀號，有人表示當初是衝著這家公司投資，結果一個月就損失了數億韓元，也有人表示做夢也沒想到會暴跌。至少30名散戶因不滿與三星電子、SK海力士掛鉤的單一股票槓桿ETF跌幅上看25%，在南韓國會前擺放弔唁花圈抗議。韓國金融服務委員會決定提前實施原定8月5日才生效的規定，從7月31日起，投資相關產品的最低存款金額須達3000萬韓元以上。
半導體產業繁榮推動經濟快速成長，製造業信心指數達到四年多來最高。然而AI晶片景氣大好也推升通膨壓力，南韓央行睽違三年多首次升息，將基準利率上調1碼至2.75%，且不排除繼續升息，對小商家與年輕人而言，財務壓力將更加沉重。
