高盛最新報告指出，西方個人投資者近期大幅增持黃金ETF，成為金價突破的關鍵原因。9月黃金ETF資金淨流入高達109噸，遠超高盛模型預測的17噸，顯示「信念堅定」的買家主導市場。高盛分析師認為，若美國國債私人持有資金僅有1%轉向黃金，金價理論上可望升至每盎司約5000美元。
高盛分析師：個人投資者需求推動 推動金價上漲
據高盛發布的報告，近期金價強勢上漲主要由西方個人投資者對黃金ETF的需求推動。9月黃金ETF流入資金量為109噸，遠高於模型預估的17噸。分析師斯特魯文（Daan Struyven）、托馬斯（Lina Thomas）、保盧斯（Alexandra Paulus）等人指出，這顯示投資人信心強烈，增強了金價漲勢的可持續性。
另外，高盛也提醒，黃金市場規模較小，若美國國債私人持有資金僅有1%轉向黃金，金價理論上將升至每盎司約5000美元。且高盛預測，2026年中金價將達每盎司約4000美元，年底可望升至每盎司約4300美元。
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