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法說利多出盡？台積電回檔壓力解析 專家看好：逢低布局
撰文：唐祖貽
中國經濟Q2疲軟.GDP年增僅4.3% 順差走跌6年首見
中國大陸國家統計局周三(7月15日)公布最新經濟數據，第二季的GDP成長率回落到4.3%，創3年半新低。而此前一天公布的外貿數據，雖然上半年外貿總額持續增加，但以美元計價的貿易順差，竟然不增反減，出現6年來首見的順差走跌。官方雖然強調，造成經濟數據疲軟的主因都是外部且短期因素，中國經濟體質健壯。但有學者指出，當前廣義失業率高達10.2%，再加上地方政府債務過高，難以推動基礎建設與房地產等固定投資，導致經濟動能熄火，官方力推的AI等新興產業，對經濟拉抬力量不足，因此呼籲中央政府幫助地方化債，才可能帶動新經濟動能，真正推動產業朝AI等新興領域轉型。
台股跳水狂殺「何時止跌」？分析師曝3大關鍵訊號
美伊戰火再起，美股持續下修，費城半導體更下跌4.7％，台積電ADR下跌2.8％，使得台股多頭氣虛，今天一路走低，盤中一度重挫1726點，是史上單日盤中第6大跌點，跌落至4萬3654點，失守4萬4千點整數關卡，跌幅約3.8％。截至發稿為止，台股仍下跌超過1400點。南韓股市今天未能止跌，繼昨天大跌8.9％後，今天又下殺近4％，也拖累台股走勢。分析師謝明哲指出，台股殺盤主要就是殺估值過高、 韓股崩盤、台幣貶值跟明天的台指期結算，目前是4月以來，台股落在月線以下時間最久的一次，OTC櫃買指數也已跌破季線，代表中小型股表現很弱勢，因此整體來看，台股還沒有看到明確的止跌訊號，建議先減碼因應。謝明哲指出，台股是否持續下探，可能看幾個關鍵：1. 台幣能否止貶回升，2. 明日結算後，外資期貨空單是否大幅回補，3.下檔季線（目前約在43133點左右）能否防守，如果守不住，下檔支撐會先看4萬點整數大關。至於台積電法說會能否扭轉盤勢？謝明哲認為，法說會內容一定是利多，但不確定是利多出盡，還是利多上漲，但因台幣貶值，所以台積電很難大漲。第一金投信指出，第二季以來台股勁揚頻創新高後，近期指數處高檔區震盪加快、加大，投資人面對下半年台股行情投資策略宜謹慎因應，儘管美、台、韓等科技指數皆出現修正，不過，AI科技產業成長力道強勁，台股回檔、籌碼沈澱後，可望蓄積續揚推升力。主動第一金優股息ETF(00408A)，即將於明天上市，基金經理人張正中指出，此波台股的表現，持續反應AI帶來的產業轉型，展現台股高獲利成長、高股利成長、高本益比的特性，接著在下半年，進入高波動、類股輪動加快的台股行情，特別進入傳統台股除權息旺季，不少高股息成長標的，在波動行情中，更接棒成為穩盤要角。張正中對於台股AI供應鏈的後市成長力仍持續看好，觀察台股企業營運動能， Bloomberg資料顯示，2026年預估台股企業營業利益年增率53%，企業獲利年增率49%，且預估2027年仍維持超過兩成以上的成長力道，AI訂單需求、新世代規格汰換升級等，正是支撐股價的關鍵動能。 張正中認為，現階段高通膨、高利率環境對股市評價形成壓力，不過，台股整體報酬多來自企業獲利成長與產業結構調整，歷經波動後指數表現仍將回復獲利動能趨勢，目前AI需求成長與升級趨勢明確，相關供應鏈訂單與獲利動能正向，整體AI投資仍處上升循環，基本面穩健、具競爭優勢的企業長線布局機會佳。主動凱基台灣（00407A）ETF研究團隊表示，七月台股創高後轉入高檔震盪，但資金並未撤離AI主軸，僅在族群間快速輪動，可視為多頭趨勢中的技術性修正，而非行情轉折訊號；台股基本面仍相當強韌，台灣6月出口748.3億美元，再創歷年單月第3高，年增40.3%，景氣燈號也連6紅，在美國通膨仍具黏性的外在環境下，聯準會年底前利率政策下行空間有限，意味著比起評價擴張，指數上檔空間更仰賴企業獲利上修支撐。法人統計，下半年以來，有43檔國內原型股票型ETF受益人數逆勢增長，其中有6檔受益人數增加萬人以上，包括元大台灣50(0050)、主動凱基台灣（00407A）、主動復華未來50（00991A）、元大高股息（0056）、凱基台灣TOP50（009816），以及群益台灣精選高息（00919）。另一方面，台股也即將迎來新的資金活水，因為本週是台股ETF股利發放高峰期，今日有7檔發放股利，預估逾244.66億元，共有216萬8305位受益人一早被錢香醒。進一步統計，以群益台灣精選高息（00919）配發179.91億最多，133.6萬位受益人平均每人可領1萬3460元為自己加薪。 群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，投資高股息 ETF最主要目的是能打造現金流，也是希望能在市場震盪中多一層韌性保護。今年來台股大漲，成交量放大，貿易出超大幅增加，超額儲蓄帶動理財需求大增，都是金控旗下的壽險、銀行、證券以及投信等子公司獲利同時變好的原因，投資人可以留意持有金融股比例高的台股ETF相關投資契機。所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議 本文由《》授權提供
歐洲熱浪下.陸製降溫聖品大賣 雙邊逆差擴.啟磋商防貿戰
近期的超高溫歐洲熱浪，帶動中國製降溫商品熱銷。從風扇、空調到製冰機訂單大增，手持風扇以及降溫雨傘等個人化消暑聖品，也成為搶手貨。光是今年上半年，中國對歐盟的空調出口額就年增43.2%。在外銷推動下，中國6月製造業PMI升至50.3，連續4個月擴張。然而，歐盟對於與中國持續擴大的貿易逆差感到不滿，直言不可持續，雙方周一在布魯塞爾展開部長級磋商，並成立貿易投資磋商機制，聚焦貿易平衡、稀土出口管制、智財權與WTO改革等議題，將持續談判至10月，盼在秋季的下一輪部長級會談前，能取得具體進展。
陸5月消費通縮.生產通膨陰霾重 靠亮眼出口拉抬經濟
中國大陸國5月最新的通膨數據顯示，消費端的CPI持平，但生產端的PPI出現近4年新高，顯示內需偏弱、通縮壓力未解；但生產上游卻出現通膨陰霾，外界擔心生產端的通膨若傳導至消費端，恐壓縮中國央行後續降息、降準空間。在外貿表現上，中國5月進出口遠高於預期，貿易順差突破千億美元，但也反映應出內需疲弱、靠外銷撐景氣的現象。其中外銷的代表性企業、汽車龍頭比亞迪，以及阿里巴巴、百度等高科技企業，近日被美方列入「中國軍事企業清單」，禁止美國國防部採購或合作，引發中方反彈。至於美方喊話北京恢復對日本的稀土出口，則遭中方以「防止日本再軍事化」為由拒絕。
看好AI領軍！統一投信「Q3亞洲展望」曝：1市場有望吸金
2026年上半年亞洲股市演繹了「有AI就High，沒有AI就偏弱」的分化格局。台、日、韓股市的本益比與股價淨值比均處歷史高位，反觀印度等國家，整體評價大致與過往持平。展望第三季，統一投信認為AI題材仍將持續引領亞洲市場，即便短線因過熱回檔亦屬合理修正，長線仍持續看好。統一投信研究團隊指出，在這波AI浪潮中，日本受惠於全球AI需求爆發，日本的電子零組件、非鐵金屬及半導體設備出口大幅增長，帶動整體出口金額顯著攀升。最新財報更顯示，TOPIX 500指數成份股中，上修全年財測的企業，多集中在AI基礎建設領域。除了科技題材，下半年日本央行預期升息一碼，加上企業貸款需求增加，銀行業的淨利息收入成長亦成為另一個不容忽視的亮點。同樣作為科技重鎮的南韓股市，也靠著AI晶片迎來爆發性成長。統一投信研究團隊指出，南韓半導體出口已連續8個月呈現月增，年增率高達65%。在AI需求與漲價題材雙重加持下，記憶體、電力設備、儲能及高階電容等產業營收，將迎來顯著增長，下半年機器人題材更有望接棒成為市場焦點。相較之下，中國因補貼減弱導致內需消費與投資偏弱，布局應避開內需，但其受惠全球 AI需求，可聚焦集成電路、自動數據處理設備及零組件等科技出口股。反觀印度股市雖遭盧比貶值與外資賣超夾擊，但若進口能源價格轉折向下，企業獲利可望重新加速，該轉折點將成為評估印股的關鍵買點。東南亞股市則自二月以來，持續承受中東衝突所帶來的高油價壓力，市場普遍低迷。其中，越南因受惠於 AI 相關電子產品與零組件需求，市場表現相對較具韌性。統一投信研究團隊表示，整體而言，第三季亞股建議採取「聚焦AI、擇優布局」策略：日本市場持續看好AI基礎建設與金融業；南韓聚焦記憶體、電力設備、MLCC與機器人新題材；中國建議避開內需、擁抱AI科技出口股；印度需觀察能源價格轉折，看好上游原物料與內需房產；東南亞部分，可關注越南將在富時羅素指數中升級為次級新興市場，隨九月生效期靠近可望吸引資金流入。所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議 本文由《》授權提供
央行宣布利率連9凍！特別點名銀行：「股市借貸暴增」須留意
中央銀行今（18）日召開第二季理監事會議，市場關注焦點除了利率政策外，同時也聚焦在房市管制是否會進一步鬆綁？會後決議利率「連9凍」，分別維持年息2%、2.375%及4.25%，房市部分同樣維持不變。但央行指出，雖然目前房市已降溫，但仍採取選擇性信用管制措施，另外也特別點名「股市」相關借貸明顯增加，銀行須留意信用擴張風險。
00981A配息0.63元！年配率8.2%今最後買進 爆23萬張
主動式ETF主動統一台股增長（00981A）公告第二次除息的收益分配，本次每單位實際配息金額為0.63元。00981A即將於16日除息，今（15）日是最後買進日，盤中交易也爆出23萬張大量。若以12日收盤價30.6元來估算，單季配息率約達2.06%，換算下來年化殖利率達8.2%，股利預計7月9日入帳。00981A採取季配息機制，目前的保管銀行為彰化銀行。統一投信特別貼心提醒，如果投資人將自身的配息帳戶設定為彰化銀行，就能免除10元的跨行匯款手續費，讓每一分股息都能完整入帳。若想要變更ETF收益分配銀行的投資人，不需臨櫃跑腿，直接透過統一投信官網線上申請變更即可。
繼星巴克後.哈根達斯出售中國門市 李寧.比亞迪搶攻海外
當前中國大陸市場變化大、本土品牌持續走強的情況下，不少外國品牌陸續退場或收縮業務。例如美國星巴克去年底賣掉中國業務6成的股權，美國哈根達斯周一也宣告把中國境內170家專賣店，轉手給中國茶飲品牌「檸季」。與此同時，中國品牌則是加速出海，包括運動品牌李寧，以及電動車品牌比亞迪，都積極擴張海外市場，還透過球星代言與技術優勢來提升國際能見度。其中，比亞迪上個月更仰賴出口外銷，扭轉連續8個月的銷量下跌。但分析坦言，中國車企雖靠出口帶動銷量回升，但出口車利潤偏低，難以完全改善財務體質，企業長期發展仍須仰賴中國國內市場的復甦。
0050換股「四進四出」台塑、中鋼下車 0056同步調整成分股
0050、0056換股了！台股今（5）日大盤重挫險守45000大關，國民ETF元大台灣50（0050）卻爆出13萬張天量。0050今日公告最新的成分股更換「四進四出」，台塑（1301）、中鋼（2002）下車，納入南電（8046）。0056換股名單同步出爐，「五進四出」納入南亞科（2408）、華邦電（2344）。
影音／台灣外銷訂單首破900億美元！ 創新高 AI紅利成最強推手
台灣3月外銷訂單金額首度突破900億美元大關，達到911.2億美元，年增率高達65.9%，創下歷年單月新高紀錄。逢甲大學經濟系教授吳大任及中經院副研究員陳馨蕙均指出，AI及雲端運算服務需求強勁，帶動伺服器與網通產品接單動能，是推升外銷訂單表現亮眼的關鍵因素，預估這波趨勢將有望持續到年底。
高通拿下TikTok母公司大單 殺入 AI 晶片主戰場
美國晶片大廠高通 (Qualcomm) 在 AI 資料中心市場投下關鍵一擊。根據報導，高通與字節跳動（ByteDance）簽署協議，將供應數百萬顆 AI 客製化 ASIC 晶片，直接導入資料中心運算核心。消息曝光後，高通當日盤中股價一度漲幅逾8%，收盤收斂至4.4%漲幅，股價衝上歷史新高。
影音／中經院上修GDP至7.22% 民眾嘆：外食開銷「月增3千」
台灣經濟在AI熱潮帶動下表現亮眼，中經院上修今年經濟成長率至7.22%，然而餐飲業者面臨進口食材與人事成本雙重壓力，海鮮類食材平均漲幅達兩至三成，上班族外食與生活開銷也明顯增加，加上房價居高不下，通膨問題持續衝擊民生消費。
中信金法說／Q1獲利231億創同期新高 總座：6月恐升息半碼
中信金（2891）今（19）日舉行法說會，並公布第一季財報。中信金控今年Q1合併稅後盈餘達231.04億元，年增16%，續創歷年同期新高；累計每股稅後盈餘為1.18元，整體股東權益報酬率（ROE）及資產報酬率（ROA）優於同業，展現穩健經營獲利動能。總經理高麗雪指出，從整體經濟來看，央行第二季恐升息半碼，下半年也會再升息半碼，目前台幣看向「偏升」的狀態，年底將往30元至30.5元方向靠攏。
影音／美國戰爭性通膨 大陸內需疲軟 「川習會」美中各有軟肋
川習會即將登場，美國對12家「協助出售伊朗石油」的實體組織祭出制裁，可能影響川習會走向。儘管有專家認為，大陸內需市場持續疲軟，所以需要美國的龐大市場；不過部分外媒認為，伊朗戰爭還在僵持不下，美國總統川普在和大陸主席習近平的會談中，恐怕缺乏籌碼，北京甚至可能趁機對川普施加壓力。
亞洲3強重新洗牌！韓媒：台灣受惠AI晶片熱潮 日韓壓力浮現
AI浪潮正重塑亞洲經濟版圖。韓國媒體分析指出，在全球AI需求推升半導體景氣下，台灣憑藉晶片產業優勢快速成長，人均GDP已反超南韓，且雙方差距恐持續擴大。相較之下，南韓則面臨低成長與產業兩極化挑戰，但在半導體出口支撐下，整體出口規模仍逐步逼近日本。隨著AI成為全球新一輪產業競爭核心，台灣、南韓與日本之間的經濟角力也進入新階段。