受到英國脫歐公投發酵，全球經濟市場動盪。美國聯準會3、4月會議未如預期升息，5月非農就業人口數字不佳，6月會議也決議維持利率不變，7月是否升息仍需觀察總經數據發展，各國央行跟市場都在苦思如何再度刺激成長。
星展銀行集團研究部表示，各國貨幣政策已無法刺激經濟需求，人口成長的減緩，造成供給面動能下降。人口老化，勞動年齡人口減少，勞動力降低，這個問題正在歐美、日本與亞洲上演。以日本為例，日本人口成長率每年僅有0.2%，勞動年齡人口正以每年1%的速度在快速減少。而在歐洲，勞動年齡人口成長率已經降至0以下。美國的勞動年齡人口成長率也僅有0.4%。
美國經濟5月就業數據不如預期，導致聯準會暫緩升息。預期今年將升息兩次，分別於9月及12月。但升息3次的可能性高於僅升息1次。美國經濟持續以2%的速度擴張，工資有顯著成長，核心通膨上揚，房價也呈現上漲。受到二戰以來最低房貸利率的刺激，房市也逐漸活絡。
歐洲經濟預期2016年GDP成長率將達1.7%。下半年通膨將會受原物料價格影響而小幅推升，但並非來自需求面的刺激；預料在第三季以前，將不會出現進一步的寬鬆政策。
台灣市場方面，2016下半年仍沒有復甦跡象。受到中國需求下滑的影響，出口表現欠佳。預期今年GDP成長率為0.9%，2017年則為1.8%。
中國經濟方面，經濟下滑風險仍在，政府仰賴透過供給面改革來達到刺激經濟成長，同時透過資本控制來穩定匯率，種種跡象顯示，中國經濟極可能就此朝向L型的走勢發展。
日本經濟，過去四個季度經濟呈現零成長。投資人對安倍經濟學信心不足。日本政府宣布延後調漲消費稅，而日本央行將進一步實施寬鬆措施。財政措施跟貨幣政幣對於刺激經濟增長的效果仍值得觀察。
富達國際股票部環球投資總監 Dominic Rossi 表示：「英國退出歐盟公投、美國總統選舉結果等不確定因素，將在未來幾個月內持續主宰市場走勢。但與此同時，部分發達市場的經濟基本面正在改善，工業生產及國內消費數據上漲，為全球經濟增長前景帶來了好兆頭。歐洲工業生產近期增長加速，超乎市場預期，而美國和中國的製造業數據也見溫和上升」。
展望2016下半年，滙豐銀行投資策略亞洲區主管范卓雲表示：「由於企業獲利率改善，因此對投資人仍具吸引力，新興市場股票是我們加碼的主要領域。金融分析師對企業利潤的調整似乎已觸底，在主要新興市場經濟體中，甚至已經開始回升。加上美元走軟及風險情緒回暖，我們認為這些因素會支持資金流入新興市場資產。另一方面，我們建議配置關聯性較低的資產，例如避險基金，使投資組合更多元化」。
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(圖/達志影像)
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