台股反彈藏危機指標？專家示警「恐一殺見底」　親曝最佳戰術

台股經歷大幅崩跌與劇烈淘洗後，近期走勢雖有築底反彈跡象，但市場真的雨過天晴了嗎？分析師林昌興直言，當前最該警惕的關鍵指標非「美債殖利率」莫屬。在殖利率持續在高檔居高不下的背景下，這波反彈背後恐隱藏著最後一波拉回壓力。

美債高殖利率成硬傷　警惕終極一殺築底

林昌興在《財經一路發》節目中分析，市場目前最大的隱憂在於美國公債殖利率居高不下。以目前美國10年期公債殖利率達4.63%、2年期達4.2%的狀況來看，資本市場根本不敢貿然重押。如此居高不下的借貸成本，也讓高達38兆美元外債的美國政府面臨極大壓力，缺乏「連續升息」的條件。

他特別指出，今年下半年若美國迫於通膨壓力再升息一次，雖然短線上會造成市場恐慌性殺盤，但「這一殺反而很可能就是股市的終極底部」。

至於政策運作上，美國政府目前的戰略是先鞏固石油美元地位，接著回防壓制國內CPI數據，待物價平穩後，再順水推舟將市場的升息預期扭轉為不升息甚至降息。

債券操作捨長取短 估值修正後優質股先衝

面對動盪的債市，林昌興建議投資人應打消「靠長天期公債賺資本利得」的念頭。他認為，長天期美債ETF（如元大20年美債、國泰20年美債等）當前缺乏優勢，多數投資人僅吃到美元升值紅利。相對而言，佈局短債與非投資等級債，鎖定高利息收益才是較為穩健的戰術。