台股逼近5萬大關！資金集中部分科技股 「3條件」催化輪動
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.10.07 14:54
- 最後更新時間：2026.10.07 14:54
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- 最後更新時間：2026.10.07 14:54
台股今（7）日小跌16點，距離5萬點大關僅差194點。（圖／TVBS）
台股進入第四季，與美股雙雙刷新波段高點，不過今（7）日小跌16點，距離5萬點大關僅差194點，儘管關鍵點位面臨主力調節與拉回震盪，但整體動能仍然強勁。就資金面來看，仍過度集中在大型企業、科技個股，渣打銀行投資策略部主管劉家豪指出，這的確是投資人最大隱憂，但若符合「3大條件」伴隨利率放緩，有望帶動內需其他族群展開資金輪動。
高利率引發「資金抱團」隱憂
第三季市場經歷修正與去槓桿後，即使高利率維持在高檔，股市仍創下新高，主要由獲利能見度與前景明朗的大型科技股領漲，顯示資金大幅度抱團少數個股。劉家豪指出，由於近期利率上升，美國中小型企業、消費型、內需型行業都有一定程度的壓力，因此整體漲勢不是太平均，成為目前投資人最大的隱憂。
劉家豪認為，若符合三大條件「美國大選不確定性消除」、「聯準會升息預期已充分反映在市場價格中」、「國際油價不再持續攀升」，且伴隨利率壓力放緩，資金有望自大型科技股擴散，帶動內需等其他族群展開健康輪動。
此波多頭主要由AI產業鏈全面帶動，投資面向已從半導體製造與記憶體，進一步擴散至伺服器、散熱、PCB及光通訊等零組件，呈現「健康的類股輪動」。隨著美股即將公布第三季財報，市場普遍預期企業獲利維持成長，加上各大廠資本支出「只增不減」，基本面具備強力支撐，後續行情依然大有可為。
美債殖利率飆升反映「搶錢」需求 後續關鍵仍看油價
面對市場高度關注的利率風險，劉家豪指出，美債殖利率近期持續走高，反映的不僅是通膨預期，更代表政府、股市與AI科技大廠都在積極發債「爭奪資金」，顯示實質投資需求相當暢旺。目前10年期美債殖利率不排除在5.25%上下區間震盪，但在實質利率已提前反映市場預期的情況下，即便後續央行仍有升息動作，對債市與股市的衝擊也相對有限。
至於整體總經與利率何時迎來轉折？劉家豪認為關鍵仍在於「國際油價」走勢。預期年底前油價在百元關卡震盪後，未來12個月有望隨供需平衡回落至每桶80美元附近，屆時全球主要國家的通膨壓力預估將在明年上半年見頂反轉。隨著債券殖利率上行壓力在明年首季至第2季逐步釋放，市場風險情緒將進一步緩解，有望迎來「利空出盡」後的正面行情。
