晶圓代工廠聯電（2303）近期經歷股價大幅度拉回修正，6月24日高檔185.5元，一個月時間回落至128元，回檔幅度達30%，不少投資人關心未來還有戲？買點浮現了嗎？統一投顧總經理廖婉婷在《鈔錢部署》節目上分析，聯電上回法說會提到已佈局CPO（共封裝光學）與矽光子技術，營運策略從過去的景氣循環，轉向成長型科技股，目前因評價高估面臨震盪修正，但中長期的潛力仍不容小覷。
光引擎關鍵在半導體 聯電攻PIC、TFLN雙引擎
廖婉婷指出，AI時代傳輸速度要求越來越高，為了讓傳輸更有效率、減少損耗，光引擎（OE）必須離主晶片越來越近。從傳統可插拔模組演進到NPO、甚至CPO，核心關鍵就在於「讓溝通距離變短，改用光來傳輸」。
聯電主要聚焦兩大關鍵技術布局：
- 光子積體電路（PIC）：光引擎（OE）包含處理電子的EIC與處理光的PIC。聯電切入PIC領域，雖然目前尚未做到整體OE封裝，但隨著未來邁向NPO與CPO，PIC是不可或缺的核心基礎。
- 薄膜鈮酸鋰（TFLN）：當傳輸規格從1.6T提升至3.2T以上時，傳統矽材料將面臨極限，必須改用高難度的「鈮酸鋰」材質。聯電與業界領先廠商HyperLight合作並計畫在新加坡設廠擴產，搶攻下一代調變器商機。
聯電評價修正後...「夢想題材」接力
面對近期股價回檔，廖婉婷解釋，這是因為「從無到有」的題材最富想像空間，但也需要時間發酵。聯電的光通訊佈局預計於 2027年小量產，2028年營收貢獻才會放大。短線若股價漲多、本益比過高，逢大盤回檔自然會出現評價修復的震盪。
聯電過去三年股價淨值比約在1倍至4倍多之間，近期位於高檔區間，評價相對偏貴，拉回屬於合理消化；隨著半導體廠陸續轉型，市場逐步改以「本益比」評估其成長價值。更有法人樂觀預估，在CPO與AI題材發酵下，聯電2028年EPS有機會挑戰11元的歷史高檔。
所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議
◤音樂劇魔女宅急便◢
◤你的早餐吃對了嗎？◢
