工業電腦大廠研華（2395）今（4）日召開法說會。研華2025年全年營收達新台幣708.82億元，創下歷史新高，稅後淨利105.9億元，EPS達12.25元。股利政策部分，配發率提升至70%-80%，今年預計每股配發11.2元現金，加碼「三年期特別股利」。董事長劉克振也正式宣布接班計畫，將於今年底卸任執行長職務，由研華三位共同總經理之一接班。
展望2026年首季，總經理陳清熙指出，營運「淡季不淡」，Q1營收預估達5.9億至6.1億美元，優於去年第四季。雖然今年開年強勁，但面對零組件挑戰，研華已啟動動態調價機制。總經理張家豪坦言，由於記憶體與CPU漲價劇烈，客戶仍因應需求下單，為了應對缺料與成本波動，研華正加速將產品線從漲幅過大的DDR4轉移至供應較穩定的DDR5，並針對大客戶採「Open Price」模式，依出貨當下的市價調整差價。
接單暢旺！1、2月金額衝破7.7億美元
訂單能見度方面，研華目前接單狀況暢旺，1、2月接單金額已超過7.7億美元，目前累積已訂未交（Backlog）訂單超過11.3億美元。針對市場關心的「超額下單（Overbooking）」風險，陳清熙解釋，工業電腦多為剛性需求，即便在疫情期間，訂單取消比例也僅約5%左右。為了優化營運效率，研華今年計畫透過導入內部AI工具提升產力，預計能將營業費用率可較去年降低約1個百分點。技術布局上，研華看好未來五年「邊緣AI」落地的龐大商機，將核心戰略鎖定在「實體AI（Physical AI）」。張家豪指出，除了醫療與自動化等既存基本盤維持雙位數成長外，機器人、新能源與無人機等新興應用成長動能更為驚人。董事長劉克振強調，雖然目前無大規模併購計畫，但會持續深化全球業務網絡，策略重點將放在與通路商及系統整合商成立合資公司。
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