中東戰火點燃油價！新興市場債逆襲　去年吸金逾300億美金

中東地緣政治風險再度引爆！隨著美、以出兵伊朗干擾市場，國際油價應聲大漲，美元雖受避險需求支撐走強，但國際資金配置卻悄悄出現位移。根據 JP Morgan 最新統計，新興市場債券基金在2025年上演大反彈，全年淨流入高達318億美元，正式扭轉自2022年以來連續三年的失血窘境。

野村投信指出，2026年債券市場仍由「收益」掛帥。回顧2025年，新興市場債與邊境市場債表現驚人，其中邊境市場債以9.51%的高殖利率，寫下20.16%的年度報酬率，摘下債市冠軍寶座；新興美元主權債也以14.3%的報酬率緊隨其後，表現遠優於成熟市場債券。

油價大漲神助攻　土耳其、阿曼成「明日之星」

當前中東局勢動盪導致油價飆升，對於多數身為「能源輸出國」的新興國家而言，反而形成基本面的利多。相較於美國等成熟國家債務持續攀升，新興國家的財政體質正顯著改善。

樓克望分析，2024 年以來新興主權債信評上修動能轉強。例如：

• 土耳其：因財政改善，獲惠譽、標普及穆迪接連調升評等。
• 亞塞拜然、摩洛哥、阿曼：由非投資等級晉升至「投資等級」，成為債市中的明日之星。

高息、基本面穩　專家：2026續看佳

即便面臨美債殖利率波動，新興主權債憑藉著較高的孳息與穩健基本面，展現出極強的韌性。野村投信認為，在利差與殖利率連袂下降的年度（如2025年），新興債極具創造雙位數報酬的潛力。

在國際資金持續追求多元化配置的環境下，新興市場與邊境市場債券具備高殖利率與信評調升雙重優勢，將是2026年投資人不可忽視的避風港。

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