記憶體廠旺宏（2337）今（27）日召開2025年第四季法人說明會，並公佈財報。受惠於伺服器、通訊及車用領域的強勁成長，旺宏Q4營業毛利率表現亮眼，由上一季的13.5%大幅躍升至24.2%，EPS為 -0.16元，單季虧損已較前季收斂。目前每股淨值維持在23.74元水準。
根據財報顯示，旺宏2025年Q4營收77.29億元。儘管營收較Q3小幅下滑6%，但因產品組合優化及高毛利產品出貨增加，單季營業毛利達18.68億元，季增68%，年增高達140%；2025年全年營收達288.8億元，年增12%，雖受到價格競爭與技術引進初期影響，全年營業利益率仍為負值，但財務指標顯示已顯著優化。
在產品表現方面，NOR Flash業務在伺服器與通訊類需求帶動下呈現強勁成長，季增9%、年增41%；車用領域則穩定復甦，智慧駕駛成為主要成長動力，帶動相關應用營收成長。
存貨大幅去化 營運壓力減輕
存貨控管部分，旺宏表示，截至2025年底，存貨淨額已降至98.13億元，相較2024年底的134.06億元大幅去化，顯示庫存去化已接近尾聲，營運壓力減輕。在各產品線全年表現上，NAND Flash表現最為強勁，全年營收較前一年度成長62%；NOR Flash則維持16%的穩定年成長。總經理盧志遠表示，近期地震造成約1億元損失（扣除保險理賠後），但公司存貨已由年初的134億元大幅去化至98億元，銷售結構呈現「即做即賣」的熱絡態勢，反映存貨周轉顯著加速。
旺宏220億資本支出到位 12吋廠產能增至萬片
在產能佈局上，旺宏宣布今年將釋出220億元資本支出，鎖定高階設備與產能擴張。公司指出，既有廠務設施已提前到位，新機台進駐即可迅速轉化為產能，避開了長達1至1.5年的廠務建設期。根據通路數據，eMMC報價上漲了58%以上。旺宏正積極搶佔中型容量市場，隨著大型供應商因AI需求轉移資源，一般市場空缺嚴重，旺宏將全力生產MLC以支應eMMC需求，並設定成為全球eMMC最大供應商的長遠目標。
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