作者：趙慶翔 TVBS「財經鈔能力」主持人兼財經記者
2025年被視為高股息ETF的「壓力測試年」，過去兩年風光一時的高股息四大天王0056、00713、00878、00919，今年含息報酬紛紛落後大盤，甚至出現「股息在降、價差不漲」的雙殺局面，讓一票存股族信心動搖。在《財經鈔能力》節目中，理財達人超馬芭樂點出殘酷現實，過去動輒10％以上的超高殖利率，其實是航運、金融獲利暴衝的「特例」，不可能年年重演，未來合理殖利率區間應回落到6％至8％，投資人必須重設期待值。
他進一步解析，高股息ETF的配息能力，終究是建立在成分股EPS表現之上，若企業獲利明顯衰退，配息自然得跟著下調。檢視四大天王前15大持股，0056受惠於金融與航運占比相對較低，加上收益平準金仍有緩衝，配息壓力相對較小；00713與00878則屬「小幅降息、尚可接受」的區塊，真正壓力最大的是金融加航運比重逼近55％的00919，成分股獲利轉弱、收益平準金吃緊，一旦不大幅換股，未來配息恐難維持既有水準。
面對存股族最關心的「還能不能抱」，超馬芭樂強調，高股息ETF經理人並非看錯趨勢，而是被動式指數規則綁手綁腳，在追求殖利率的前提下，只能選擇當下股息高、但景氣循環反轉後獲利下滑的族群，這是制度設計下的「非戰之罪」，投資人不宜情緒化砍在低點。他建議，真正關鍵在於：若只是追求穩定現金流、打敗定存，仍可續抱並觀察未來一到兩次換股與實際配息狀況；若是希望賺價差、追求成長，就應思考是否將部分資金轉向市值型或成長型ETF。
與高股息族群形成強烈對比的，是被暱稱為「小台積」的富邦科技ETF（0052）。0052進行「一拆七」分割後，單張價格從約25萬元降至3.5萬左右，入手門檻大幅降低，小資族搶進意願明顯升溫。統計顯示，0052受益人數自8月底的約2.8萬人，迅速攀升至11月中旬的6.8萬人；分割完成並恢復交易後，受益人數更在短短幾日內跳增至18.8萬人，單月新增超過12萬人，人氣直逼台股前十大ETF之列。
市場之所以給予0052高度關注，主因在於其成分股高度集中台積電與台灣核心科技龍頭，台積電權重接近七成，成長性與股價連動度在台股ETF中名列前茅。在AI與先進製程帶動下，0052長期報酬率明顯優於大盤與部分市值型ETF，也成為想參與台積電長線行情、又希望兼顧分散風險的投資人新選擇。
節目最後，超馬芭樂提醒，2025之後的ETF投資不能再只看殖利率或單一年度報酬，而要回到「資產配置＋風險承受度」兩大核心：高股息負責現金流、市值型與成長型負責資本利得，搭配定期定額與逢回分批加碼，才有機會在震盪加劇的環境中，同時守住領息安全感與資產成長動能。
所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議
2025年被視為高股息ETF的「壓力測試年」，過去兩年風光一時的高股息四大天王0056、00713、00878、00919，今年含息報酬紛紛落後大盤，甚至出現「股息在降、價差不漲」的雙殺局面，讓一票存股族信心動搖。在《財經鈔能力》節目中，理財達人超馬芭樂點出殘酷現實，過去動輒10％以上的超高殖利率，其實是航運、金融獲利暴衝的「特例」，不可能年年重演，未來合理殖利率區間應回落到6％至8％，投資人必須重設期待值。
他進一步解析，高股息ETF的配息能力，終究是建立在成分股EPS表現之上，若企業獲利明顯衰退，配息自然得跟著下調。檢視四大天王前15大持股，0056受惠於金融與航運占比相對較低，加上收益平準金仍有緩衝，配息壓力相對較小；00713與00878則屬「小幅降息、尚可接受」的區塊，真正壓力最大的是金融加航運比重逼近55％的00919，成分股獲利轉弱、收益平準金吃緊，一旦不大幅換股，未來配息恐難維持既有水準。
面對存股族最關心的「還能不能抱」，超馬芭樂強調，高股息ETF經理人並非看錯趨勢，而是被動式指數規則綁手綁腳，在追求殖利率的前提下，只能選擇當下股息高、但景氣循環反轉後獲利下滑的族群，這是制度設計下的「非戰之罪」，投資人不宜情緒化砍在低點。他建議，真正關鍵在於：若只是追求穩定現金流、打敗定存，仍可續抱並觀察未來一到兩次換股與實際配息狀況；若是希望賺價差、追求成長，就應思考是否將部分資金轉向市值型或成長型ETF。
市場之所以給予0052高度關注，主因在於其成分股高度集中台積電與台灣核心科技龍頭，台積電權重接近七成，成長性與股價連動度在台股ETF中名列前茅。在AI與先進製程帶動下，0052長期報酬率明顯優於大盤與部分市值型ETF，也成為想參與台積電長線行情、又希望兼顧分散風險的投資人新選擇。
節目最後，超馬芭樂提醒，2025之後的ETF投資不能再只看殖利率或單一年度報酬，而要回到「資產配置＋風險承受度」兩大核心：高股息負責現金流、市值型與成長型負責資本利得，搭配定期定額與逢回分批加碼，才有機會在震盪加劇的環境中，同時守住領息安全感與資產成長動能。
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