作者：趙慶翔 TVBS「財經鈔能力」主持人兼財經記者
隨著時序邁向2026年，全球股市在高檔震盪中前行，美股、台股本益比普遍偏高，市場情緒明顯偏向樂觀。在這樣的環境下，投資人該積極追逐行情，還是該居高思危、調整資產配置？《財經鈔能力》特別邀請華爾街操盤手闕又上老師，深入解析2026年的投資關鍵。
闕又上指出，當前市場評價確實不便宜，美股本益比約在30倍上下，席勒本益比與巴菲特指標皆處於相對高檔，這些訊號不一定立即引發修正，但「不是不報，是時候未到」。他強調，投資人不必精準預測高低點，而是應建立一套「系統性方法」，在科學與藝術之間取得平衡，避免情緒化操作。
面對市場過熱，闕又上建議投資人「適度後退一步」，學習巴菲特保有現金、降低緊張感的投資哲學。他認為，過度追逐每一次波動，反而容易在高檔承受過大風險；若能配置部分防守部位，將有助於在震盪來臨時保持投資穩定度。
談到台積電，闕又上分析其長期競爭優勢仍在，包括客戶策略聯盟、完整供應鏈、龐大先進製程產能，以及以工程背景為核心的經營團隊，這些都構築了深厚護城河。他認為台積電「光景尚未走完」，但挑戰必然存在，股價上行過程中也勢必伴隨波動。
對於投資策略，闕又上建議以資產配置為核心，結合紀律性的再平衡機制，而非單押市場方向。他指出，股六債四在部分時期可能失效，投資人可考慮加入黃金、現金或其他抗通膨資產，提升整體防禦力。最重要的變數並非市場，而是投資人的心理素質——貪婪、恐懼與缺乏耐心，始終是投資最大的敵人。
展望2026年，闕又上強調，與其猜測趨勢，不如建立投資哲學與紀律，用系統性的方法應對不確定性，才能在高檔市場中走得更穩、更長久。
所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議
闕又上指出，當前市場評價確實不便宜，美股本益比約在30倍上下，席勒本益比與巴菲特指標皆處於相對高檔，這些訊號不一定立即引發修正，但「不是不報，是時候未到」。他強調，投資人不必精準預測高低點，而是應建立一套「系統性方法」，在科學與藝術之間取得平衡，避免情緒化操作。
面對市場過熱，闕又上建議投資人「適度後退一步」，學習巴菲特保有現金、降低緊張感的投資哲學。他認為，過度追逐每一次波動，反而容易在高檔承受過大風險；若能配置部分防守部位，將有助於在震盪來臨時保持投資穩定度。
談到台積電，闕又上分析其長期競爭優勢仍在，包括客戶策略聯盟、完整供應鏈、龐大先進製程產能，以及以工程背景為核心的經營團隊，這些都構築了深厚護城河。他認為台積電「光景尚未走完」，但挑戰必然存在，股價上行過程中也勢必伴隨波動。
對於投資策略，闕又上建議以資產配置為核心，結合紀律性的再平衡機制，而非單押市場方向。他指出，股六債四在部分時期可能失效，投資人可考慮加入黃金、現金或其他抗通膨資產，提升整體防禦力。最重要的變數並非市場，而是投資人的心理素質——貪婪、恐懼與缺乏耐心，始終是投資最大的敵人。
展望2026年，闕又上強調，與其猜測趨勢，不如建立投資哲學與紀律，用系統性的方法應對不確定性，才能在高檔市場中走得更穩、更長久。
