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分析師拒碰8類型超夯股債 反投資這類「虧損公司」

記者 王翊綺 報導
發佈時間:2023/03/17 14:59
最後更新時間:2023/03/17 15:01
陸行之分享投資心法,避免股民踩雷。(示意圖/shutterstock達志影像)
陸行之分享投資心法,避免股民踩雷。(示意圖/shutterstock達志影像)

歐美銀行相繼暴雷,引動全球資本市場恐慌,知名半導體分析師陸行之今(17)日分享9點投資心得,包括不投資政府債券、大宗商用化的科技及半導體週期產業、手機及電腦等面板產業鏈比重高的公司等,幫助投資人不踩大雷。

陸行之分享投資心法。(圖/翻攝自陸行之臉書)

 
陸行之今於臉書表示,最近看到美國,歐洲銀行陸續暴雷,加上沒有預測能力的信評機構打落水狗加碼降評級,造成全球科技及半導體股票的震盪,及投資人擔心未來需求的不確定性,因此想分享自己不觸大雷的投資心得。

1. 不投資政府債券:雖然利率下跌,債券價格有機會上漲,但大部分政府(尤其是美國政府)財務都是負債累累,胡亂印鈔票,如果把美國政府當作一家公司來看,我看淨負債比率肯定都超標。投資政府債券類似於投資commodity(大宗商用)化的週期行業。

2. 不投資本開支高,有時賺有時賠的產業鏈:也不買這些公司的債券,淨負債(總負債減去總現金/股東權益)的槓桿比不能超過20%,尤其超過70-80%的公司,表示負債太高,未來還債都有問題,你還傻傻的去買它的公司債嗎?

 
3. 盡量不投資commodity(大宗商品)化的科技/半導體週期行業:週期好漲價大賺,週期不好跌價虧損,除非能夠確認現在是絕對的週期及價值底部(0.6x P/BV 以下)。

4. 盡量不投copycat(模仿者)的第二、第三名:除非這家公司的研發及技術能力有機會能超越龍頭。

5. 盡量不投手機,電腦,電視,家電,面板產業鏈比重高的公司:因為只有產品升級,沒有革命性創新。看看iPhone,谷歌這幾年給了我們什麼新東西?

6. 盡量不投淨利率只有5%,毛利率不到15%的公司:表示只有組裝技術,沒有核心零組件或製造技術。

7. 盡量不投競爭者一堆,技術壁壘差異不大的行業及龍頭。

8. 盡量不投技術含量低,在中國大陸有2家以上同質但靠低價競爭的同業。

此外,陸行之也指出,自己會投資還在燒錢虧損,但技術明顯領先的公司,可是因為風險較大,投資組合占比會低於2%,預期是歸零,或數倍的獲利,「應該還有一些基本原則,想到再分享」。
 

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