牛B，首富你當，有難韭菜扛。
近日陸股最大的消息就是，中國恆大集團發了一個聲明，說網路上有關恆大地產要重組的消息，都是謠言，相關文件都是憑空捏造，純屬誹謗，恆大集團已經向中國公安報案，準備發起訴訟。
為什麼恆大要發這個聲明呢？
主要在於，中國恆大在 2016 年的時候曾經向戰略投資者出售約 3 分之 1 的恆大地產股份，藉此融了一筆 1300 億人民幣的股權融資。
但這筆融資是有條件的，條件是，若恆大地產在 2020 年 1 月沒有上市，那麼戰略投資者有權拿回 700 億人民幣的融資。
但今年 1 月的時候恆大不想還錢啊，就跟戰略投資者協商作了展延，延至 2021 年 1 月再還錢，但若到時恆大地產還沒辦法 IPO，那麼投資者可以全拿回 1300 億人民幣。
而隨著 2021 年 1 月快到了啊，這筆錢恆大還是還不出來，所以市場傳言，恆大地產將可能進行重組。
講到這裡大家看的懂了嗎？
這根本是一筆債權融資、並不是股權融資。
帶大家內行看熱鬧，其實許家印發的這篇公告，並不是要闢謠，是要對中國監管部門喊話 (威脅?)，包括廣東省政府、中國證監會。
因為原本許首富的盤算是，恆大地產的 1300 億人民幣融資，是要透過深深房收購恆大地產 100% 股權之後，借殼深深房上市 A 股，這樣就算完成對戰略投資者的承諾，就不會被戰略投資者撤資，而這消息也早從去年就炒到現在了。
但問題來了，中國監管部門不給借殼 XDDD
許首富現在急了啊，不給借殼，那請問我明年 1 月不就要被抽資金 1300 億人民幣，且還欠債 8355 億人民幣，近一半需在明年 6 月之前償還.....
(註：據 S&P Global Market Intelligence 數據，中國恆大的債務利息是全球非金融公司最高，截至 6 月底，該公司欠債權人 8355 億人民幣，約合 1227 億美元，其中近一半要在 2021 年 6 月底之前償還。)
負債累累之下，所以囉，許首富現在可能只能冀望透過借殼深深房上市「割韭還錢」，而且是火燒屁股。
所以，這份公告看來不是要闢謠，反倒像是要告訴監管單位：讓我上市，不然倒給你看。
恆大完全知道自己若是倒下，以恆大的市值來看，中國絕對、絕對、絕對要掀起金融海嘯，中國政府不可能放任金融海嘯出現，所以啦，可以看到的危機就不是危機啦，就看許首富跟中國政府怎麼搓湯圓協商囉。
牛B，首富你當，有難韭菜扛。
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說說盤勢吧，最近美股持續修正中，Allen 目前的想法跟 9/17 的發文想法差不多。
就是科技股仍是重點賣壓區，因為就是漲太多了，而等到修正至一個時間點，市場不至於馬上反彈，可能會繼續盤整一段時間，等待基本面跟上，形成股價下跌、EPS 上升來雙向收斂本益比。
另外，收到一些小韭們詢問，目前股市修正，是否買進債券比較保險？
這邊教大家一個指標，叫作盈餘殖利率 (Earnings Yield)、也就是本益比的倒數，我們可以視盈餘殖利率為，你用多少價格買入這間公司的獲利能力。
如下圖所示，從盈餘殖利率的角度來看，事實上現在投資股市，遠遠比投資債券更有吸引力，因為盈餘殖利率遠遠大於 10 年期美債殖利率，所以想買進債券的人，債券這麼貴的環境下，我會認為你要嘛現金為王、要嘛不如買進股市。
願大家的獲利，奔跑吧！
Cheers,
Allen.
【美股韭菜王】
目前擔任總經暨海外資產高級研究員
主要專攻領域在美國、中國總體經濟、各資產跨市分析
美股期貨、原油、美元指數、黃豆、玉米、小麥等
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