川普以超乎預期的關稅政策正式向全球宣戰，台股今（7）日開盤狂瀉逾2000點，台股期貨跌幅9%，台積電跌幅12.95%。國泰投信董事長張錫認為，不要太害怕這波「人造熊市」，關稅戰下美國會是最大受傷者，建議投資人把這次事件當作另一波「川普疫情」，可觀察新政策下因美國價值而被豁免的項目，他也提醒投資終究要回歸基本面評估，股債平衡配置，此時震盪時期不宜槓桿操作。
張錫表示，川普的對等關稅簡單又粗暴，大幅超出經濟學家及國際機構法人的預期，清明假期間造成全球股市重挫，美國雖然是全球消費大國，但只佔全球進口最終需求15%，影響其實比大家想像的更低。以iPhone手機或是PC為例，中國生產皆超過八成，若課徵54%關稅，相當於美國iPhone或PC比其它國家貴一半；或以球鞋為例，美國售價至少要貴上四成，勢必造成美國國內消費低迷。美國服務業佔GDP八成，製造業只佔二成，川普子彈真的是射錯方向。
張錫提到，台灣2024年出口4,750億美元，其中電子相關產品3,097億美元佔65%，大多是出口零組件至中國、東協、墨西哥組裝後再至美國，少數才是直接出口至美國的產品，這波32%關稅影響仍有限。川普關稅政策還有被稱為「關稅人道走廊」的「豁免規定附件3」，提及「豁免」美國原產成份佔產值20%以上的產品，不過這應該是幫Apple解套，至於實際的免稅認定方式尚須釐清，在確定前將持續影響市場情緒。
張錫建議投資人，不要太害怕這波人造熊市！台灣去年受惠AI需求，全體上市公司稅前淨利衝上新台幣4.89兆元，年增率高達38.33%；今年第二季正逢輝達GB200正式大量出貨，AI終端需求開始啟動，台灣為主要供應鏈，基本面相當穩健。接下來也即將進入股東會旺季，去年大賺而此時股價已明顯下跌，台灣上市公司的配息率應該可以期待。大環境還有變數，資產配置須股債平衡，此階段不宜槓桿操作。
