2025.10.30

川習會落幕！中美貿易緊張暫歇，晶片戰暗地較勁

◎ 採訪撰稿／唐家儀
◎ 攝影剪輯／張志旻
◎ 圖片來源／達志影像路透社
◎ 發布時間／2025.12.22

全球AI晶片大戰開打！雖然川習會落幕後，雙方政策態度趨於降溫，但在晶片製程上仍不斷較勁，目前有台積電與輝達，攜手打造Blackwell晶片，但中國A股新「股王」寒武紀，同樣來勢洶洶，晶片大戰白熱化，在AI賽道上沒有人想落後一步。

美中晶片戰持續延燒，台積電與輝達攜手打造最先進Blackwell晶片，美國總統川普自豪晶片製造，正在美國大規模復甦且性能十分先進；另一方面輝達執行長黃仁勳則多次，稱讚中國供應鏈在創新速度和人才規模都有獨特優勢。

分析師白易弘表示，中國的強項是稀土原料，雖然稀土原料不只中國有蘊藏量，但中國在開採及提煉技術方面在世界上領先其他國家。在美中談判籌碼方面，中國站在稀土原料的有利位置，而美國則站在整體產業鏈都有機會甚至有能力去制衡中國。白易弘也指出，美國除了有市場外，還擁有科技領先的龍頭地位，在世界上仍有科技話語權。

目前美中最新談判結果顯示，中國同意暫停稀土出口管制至少一年，美國對中國24%關稅及造船業301調查也暫停一年，雙方進入高壓期下的休戰期間。

值得注意的是，除了稀土，中國A股的新「股王」寒武紀也成為關注焦點。寒武紀在2025年第三季繳出營收成長13倍的亮麗成績，營業額達到17.27億人民幣，股價最高衝到1,500元關卡，市值超過6,000億人民幣，也讓年僅40歲的共同創辦人陳天石，躋身全球百大富豪行列。

財經教授朱岳中表示，寒武紀的創辦人陳氏兩兄弟，本來就是中國科學班出來的佼佼者，兩人都很聰明，在25歲左右就拿到博士學位。寒武紀是第一個AI晶片的研發者，而不是大家以為的輝達。朱岳中認為，中國在研發設計晶片方面確實非常厲害，但他們還是面臨最大的問題就是製造，因為中芯半導體的製造能力還是非常有限。

寒武紀的業績轉折點，出現在2024年第四季，在地緣政治背景下，寒武紀的「輝達平替」價值被市場重新發現，業績也就此搭上狂飆列車。這也讓黃仁勳擔憂中國，快速發展自製AI晶片與軟體，若美國再不開放出口，恐永久失去中國市場，因此他盼望川普協助突破美中貿易禁令；因此在12月8日，川普已同意輝達向中國輸出高階晶片H200，並抽取25%營收。

朱岳中提到，黃仁勳在多次公開場合，都一直呼籲美國必須要適度開放，否則中國確實會逐漸崛起，因為這些國內廠商購買中國晶片，讓中國廠商營收增加並獲利，回過頭來他們才有更多資源和基金進行研發，這正是黃仁勳所擔心的地方。

台經院產經資料庫總監劉佩真表示，目前面臨到中國的國產化以及在美國的重組，也就是Intel的IDM2.0，台灣更需要保持相當的競爭力，在策略上應該持續深化整體的護城河。劉佩真指出，台灣業者為了避免跟紅色供應鏈正面對決，目前在車用、工業用以及其他消費型電子部分都持續進行升級、轉型和提高附加價值的動作。她相信，台灣擁有完整的細光子供應鏈，未來也將在資料中心和高效能運算領域中擁有非常重要的競爭力。

護國神山台積電第三季財報再創五大驚奇，董事長魏哲家預估，2025年營收成長接近中段30%，2奈米在本季量產，明年快速成長，生成式AI等應用對晶片需求較之前更樂觀。

AI晶片大戰已白熱化，廠商面臨強大競爭壓力，政策也不斷較勁，因為在AI賽道上沒有人想落後一步。

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TVBS製作團隊