示意圖／TVBS
土耳其股匯今天持續走跌，投資人對土耳其經濟政策以及與美國關係惡化的疑慮，讓情況雪上加霜。
土耳其幣里拉（lira）今天一度貶至6.89里拉兌1美元 ，單日貶幅約7%，自今年初以來已貶值45%。主要股指下跌3.5%。
以下是美聯社整理這波崩跌背後的一些原因，以及可能會如何影響全球。
● 為何土幣如此疲弱？
原因之一是美國和其他主要經濟體逐漸升息，吸引資金回流，土耳其之類的新興經濟體面臨資金撤離的壓力。
美國和歐洲多年來的超低利率，鼓勵土耳其企業以外幣舉債，這有助於經濟，去年成長7%。不過現在美國聯邦準備理事會（Fed）開始逐步升息。
這會導致外資從土耳其撤資，里拉走貶。對土耳其企業而言，外幣債務償還成本會升高，引發經濟疑慮，導致里拉進一步貶值。
● 土耳其本身狀況如何？
土耳其經濟長久以來有過熱跡象。6月通膨年增達15.9%。土耳其對其他國家存在巨大貿易逆差，進口多過出口並且仰賴外資和借貸。逆差會加重貨幣貶值壓力，尤其當外資停止流入的時候。
里拉貶值會讓外資撤離土耳其股債市，因為他們的里拉投資失去價值。他們為此必須拋售里拉，導致崩跌情況惡化。
● 這只攸關經濟？
政治也扮演一角。土耳其總統艾爾段（Recep Tayyip Erdogan）針對經濟政策的聲明，使得里拉貶值情況更嚴重。他敦促央行不要升息。而升息是央行支撐里拉及對抗通膨的主要工具，雖然這會讓成長放緩。
多方紛紛呼籲土耳其央行升息，包括國際貨幣基金（IMF），不過土耳其央行似乎已聽從艾爾段的話沒有升息。這讓投資人對央行失去信心，導致里拉拋售潮愈演愈烈。
艾爾段決定任命女婿擔任財政部長，也令人對國家經濟政策走向感到疑惑。
● 與美國的爭端情況？
土耳其決定監禁一名美國基督新教牧師，促使美國對兩名土耳其政府部長祭出制裁。保守基督新教福音派對美國總統川普來說是重要票倉。
光是美國對土耳其祭出制裁這點，就會升高土耳其未來不確定性，尤其土耳其數十年來一直是北大西洋公約組織（NATO）忠實成員。
川普10日還加碼宣告，他的政府將對土耳其鋼鋁加倍課徵關稅。這導致里拉進一步貶值。美國去年是土耳其鋼鐵最大出口市場，但之後出口量下滑。
● 里拉貶值為何是一大問題？
這對營收以里拉計價，但貸款以美元或歐元計價的土耳其企業和銀行來說是一大問題。里拉兌美元今年已貶約40%，使得以美元計價的債務償還成本升高許多。因此崩跌會使企業破產或銀行倒閉的可能性大增，進而損害經濟。
里拉貶值也會使得進口商品變貴，推升土耳其人民生活成本。去年以來物價早已上升16%，本週貶勢將讓情況惡化。
● 這波動盪會對土耳其以外地區造成何種影響？
歐洲銀行業是否會因為在土耳其放貸而蒙受損失，確實有些疑慮。歐元10日貶至13個月來新低，銀行股下挫。荷蘭銀行（ABN Amro Bank）分析師金蒙斯（Tom Kinmonth）認為，除了西班牙對外銀行（BBVA）、聯合信貸（Uni Credit）、巴黎銀行（BNP Paribas）荷蘭國際集團（ING）及匯豐（HSBC）5家銀行以外，歐洲的銀行在土耳其曝險有限。
土耳其的困境會讓投資人重新評估在其他新興市場的持有部位。然而到目前為止，土耳其未引起全球新興市場崩盤效應。
此外，歐洲現在很緊張，因為仰賴土耳其控管來自中東衝突區的移民潮，而土耳其藉此換取援助。如果土耳其讓大批移民湧向歐洲，歐洲會面臨一大政治問題。
● 土耳其現在打算怎麼做？
理論上，艾爾段可能轉向國際貨幣基金尋求紓困，也可能限制轉帳以防資金撤離，不過到目前為止不見他擇一行動的跡象。
通常必須遵循國際貨幣基金的條件才能換取紓困，而這會有損艾爾段威望。資本管制也會產生反效果，因為土耳其需要外資。
艾爾段反而繼續賭下去，不但歸咎外國企圖造成土耳其動盪，把這次金融動盪與2016年未遂政變相提並論，還呼籲支持者把「枕頭下的歐元、美元和黃金，換成我們銀行內的里拉。這是一場國家和民族的對抗」。
土耳其央行已採取措施讓銀行的短期信貸更為容易，但並未升息。（中央社）
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更新時間：2018/08/14 14:18