金臨天下／升息尾聲？花旗估「債券回歸」將成主流　終端利率上看5.5%

美國為了抑制通膨，今（2022）年採取較激進的升息方式，一年下來共升了17碼，2023年預估可能持續升息腳步，因此台灣明年在金融市場的壓力恐怕還是不小。專家認為，至明年5月為止，聯準會還有1％的升幅空間，最終利率預計落在5.25%到5.5%之間，美國十年期公債有機會成為投資人主流。對此，TVBS 56頻道《金臨天下》邀集專家一同討論Fed升息狀況及未來可能趨勢。

花旗財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞預測，聯準會約在明年2月還會升1碼，3月也再升1碼，5月則會升2碼，總計共有1%的升幅，最終利率將落在5.25%～5.5%。而美國在今年12月的升息報告中提到，恐怕要到2024年才有降息可能，且美方將持續減持美國公債的MBS，同時也承諾把通膨指數回歸到2%，此外，鮑爾還下修對美國明年GDP的預測，從先前的1.5%大幅調到0.5%，由此可見2023年美國的經濟情況略為嚴峻。

曾慶瑞提到，明年第3、4季時美國經濟衰退可能性約有八成之高，失業率也會往上提升，以現況來說美國目前失業率落在3.6%～3.7%上下，營造業大概有40萬人失業，預估明年恐還有150萬相關產業人士失去工作。不過曾慶瑞強調，Fed非常看重失業率高低，若失業率變高，升息速度就會慢下來，因為強勁的就業市場對通膨而言是非常不利的。


曾慶瑞認為，今年到明年上半年是國際金融市場較辛苦的時期，到了明年下半年有機會撥雲見日，投資人無需太過擔憂。花旗銀行預測，美國十年期公債殖利率將於明年底從現在的3.6%回到3.25%，相當看好整體債券走勢，因此曾慶瑞建議，較在意風險的投資人不妨在債券市場多花點精力，以穩中求勝的方法來做投資布局。


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