讓我們為亡者祈禱
首先,請大家為受難者祈禱。每一個生命的離開,都代表不同家庭的破碎,我們必須以沉痛的心情來關懷這件事情,期待能在救災人員的努力之下,救回更多空難的受害者,與許多受傷的乘客早日復原。
2014年222空難事件的影響
接著,我必須要質疑一件事情,復興航空空難發生,這已經是一年內同一家航空公司的第二次,這麼頻繁的空難事件,一個理性的小老百姓,很難不懷疑他的管理出了問題。
心理不自覺地對復興航空(股票代號:6702)很生氣,於是查了一下上次空難對其公司股價的影響,2014年7月23日下午19時、澎湖空難,48人死 亡,10人受傷,股價原本為11.9元,事件發生後,隔天跌成11.25元,成交量約10,737張。一般來說這麼大的災難,股價在主觀上應該會感覺連續 跌個幾天,結果隔日居然還上漲反彈0.25元,這樣子的狀況實在讓人不解。
上漲畢竟是曇花一現,後來一路跌,大約3個月後,10月17日收盤僅剩下10.20元,假設空難是下跌的單一原因(可能還有其他因素,例如油價),則自空難事件發生到10月17日,已經下跌了14.29%。
▲圖/引自奇摩股市
2014年空難事件
2014年222空難發生後的隔一天,交易日爆大量,這種股民的行為蠻讓人驚訝,一般來說稱之為「接刀子」的危險投資行為。我個人認為這是大腦運作的「比 較效應」,因為大腦要處理許多事務,但腦容量太小,如果每件事情都要面面俱到,恐怕也不勝負荷。因此,必須以低耗能的方式來完成各種工作與挑戰,不深究只 進行比較,就是大腦的運作模式之一。
空難後造成價格快速爆跌,會讓只單純比較價格的差異,尤其是快速下跌會產生價格的落差感,會讓投資者感覺到「很便宜」。所以,在「比較效應」下看起來低價的股價,未來還有可能會更低價,這就容易造成投資上的損失。
這次空難發生於2月4日,當時股市正在交易中,也馬上造成該檔股價跌停,最後當日成交量19,117張;隔日交易再次碰觸跌停後反彈,收盤僅跌0.4元, 成交量擴大為29,559張。似乎很多投資人覺得這個價格很便宜,經過審慎分析後而選擇購買,但也有可能很多投資者只是因為「比較效應」。
強迫不喜歡思考的大腦要思考
本文並不是討論復航這檔股票可以買或不可以買,也不是要去推測合理的價位,只是希望從行為經濟學的角度中,提醒投資者您的大腦在股市是如何進行判斷。如果 各位覺得上述論點有道理,則在決定是否買入特定災難股的時候,應該等一等,更深入研究再決定是否購買,而非人云亦云或自覺得便宜而隨便下手。畢竟沒有思考 的股票買賣,是有高度風險的投資行為。
去年10月23日,油價下跌產生的成本降低效應,開始在航運類股中發酵,投資者開始追捧相關航空運輸股,像是華航、長榮航等,當然復航也是其中被追捧的對 象之一。經由很粗略地計算一下,油價從100元跌到50元,復航的股價從10.2 大約漲到13.2元,所以據此認為油價每跌10元,股價可以上漲0.6元。
假設油價回到70元,並以油價作為股價變動的單一因素來推論,股價應該是12元。若下跌幅度比照上一次空難的下跌幅度15%,10.2元是可能遇到的數 字,當然您可以加些安全邊際,或再加上一些其他的變數,算完之後,再決定是否投入。假設油價依舊是50元來粗算,依據上開計算流程,則股價可能是11.2 元。
我必須再次地強調一個重點,這樣子的算法也不過於簡單,因為股票的變動原因繁多,單看油價來決定並不完備。但本文的重點不在於告訴各位要不要投資復航,而 是透過行為經濟學的角度,告訴投資者必須要瞭解大腦在演化過程中,發展成不思考、喜歡將工作外包,如果能比較就比較的重要器官,認清這個事實,隨時強迫自 己思考,審慎判斷各種因素後再進行投資,千萬不要因為懶惰的大腦而導致投資上的失利。
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